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国产算力或成趋势，AI端侧关注度提升 —— 商业航天周报（20260831-20260904）

核心内容概述

本报告聚焦2026年8月31日至9月4日期间，通信与商业航天领域的行业动态与投资机会，重点分析国产算力、AI终端应用、太空算力、低轨卫星物联网、数据要素流通等关键方向的发展趋势与市场表现。

主要观点

1. 国产算力迎来订单与资金双重支撑

• 资本开支增长显著：阿里、腾讯、百度二季度资本开支分别约676.78亿元、527.84亿元、113.9亿元，合计约1318.5亿元，其中腾讯和百度增速分别达176%和200%。
• 阿里投资AI基建：阿里完成800亿港元配售，净募资将全部用于AI基建。
• 运营商加码算力投资：中国电信、中国联通上半年算力投资同比分别增长超97%和80%，中国移动上半年算力网资本开支156亿元，同比增加65亿元。
• 政策推动：“六张网”将算力网与水网、新型电网并列，预示“十五五”期间算力网建设将进入新阶段。
• 行业逻辑转变：从“政策预期”转向“订单能见度”，温控、连接、交换等环节订单逐步落地，国产算力有望受益。

2. AI端侧应用加速落地，智能体终端起量

• 小模型下沉端侧：阿里早在2026年3月已推出Qwen3.5系列四款小尺寸模型，参数量从0.8B至9B，适用于边缘设备与轻量服务器。
• AI硬件生态发展迅速：截至2026年5月初，华强北AI产品销量占比从12%跃升至41%，接入千问大模型的智能硬件厂商超过15万家。
• AI智能体手机发布：努比亚NaviX Ultra成为全球首款量产AI智能体手机，搭载豆包手机助手，实现系统级AI集成。
• Robotaxi商业化进展：特斯拉发布量产版Cybercab，取消方向盘与油门刹车踏板，完全依赖FSD系统，标志商业化进入实质阶段。
• 端侧AI应用趋势：AI芯片、车载系统等低估值资产有望随板块升温重估。

3. 算力需求与收入双增长，景气持续性增强

• Token调用量激增：2026年6月，我国AI日均词元调用量突破500万亿，较2024年初增长上千倍。
• 算力规模扩大：全国智能算力规模达2185 EFLOPS，同比增长177%，上架率达71.4%。
• AI云收入高增：阿里“AI云与算力服务”收入Q2同比增长45%，百度AI云基础设施收入增长50%，其中GPU云收入增长283%。
• 算力价格上扬：部分算力订单现价较采购时上涨30%以上，板块交易逻辑转向“资金、订单”双印证。

关键信息

行业要闻

1. 时空道宇低轨卫星物联网首次规模化上车：实现车载通信连接，增强户外出行安全。
2. 全球首款AI智能体手机入网：努比亚NaviX Ultra搭载豆包助手，标志着AI手机进入新阶段。
3. “空间促进发展”研讨会召开：工信部与ITU在上海举办，强调空间频率与轨道资源的重要性，提出三大倡议。
4. 马斯克预测AI对经济影响：预计AI将使全球经济增长20%-30%，人形机器人需求将快速增长，同时面临电力短缺问题。

新业态发展

1. 量子增强型大模型“玄幂Xenomi”发布：在科研、智能体决策等任务中表现更优，支持可信私有化部署。
2. 亿航智能EH216-S eVTOL完成首飞：展示飞行稳定性与自主运行能力，推进商业化进程。
3. 呼和浩特市城市可信数据空间上线：推动数据要素流通生态协同，助力“东数西算”战略实施。

核心基础设施

1. 和林格尔新区打造零碳智算集聚区：依托新能源与绿色算力模式，数据中心可再生能源使用率达88%，年平均气温6.2°C。
2. 西班牙拟设数据中心新规：要求80%电力来自新增可再生能源，按小时匹配，提升可持续性要求。
3. 新加坡丰树工业信托拟出售美国数据中心：出售22处数据中心资产，用于优化资本结构，反映市场对成熟数据中心资产的高关注度。

建议关注组合

下周关注

• 国产算力链：华丰科技、胜蓝股份、盛科通信、中兴通讯、芯原股份
• 光芯片：源杰科技、仕佳光子、永鼎股份
• 液冷：申菱环境、大元泵业、飞龙股份
• 端侧AI应用：博实结、东土科技、力合微、远望谷等

长期关注

• 商业航天：信科移动、通宇通讯、航天环宇、铖昌科技、国博电子等
• 算力基础设施：中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技、源杰科技、仕佳光子、长飞光纤、亨通光电、华丰科技、胜蓝股份、申菱环境、英维克等

风险提示

• 商业航天需求不及预期
• 前沿技术落地不及预期
• 市场竞争加剧

投资评级说明

• 无投资评级：因缺乏足够数据或存在重大不确定性。
• 行业评级：基于行业指数与市场基准指数对比，本报告未给出具体行业评级。