20220123-广州期货-一周集萃---沪锌_伦锌强势_锌价下周高位震荡_6页_1mb

沪锌一周研究报告总结

核心内容

本报告总结了本周沪锌及伦锌的市场表现、锌精矿加工费与炼厂利润情况、国内库存变化、外盘基本面分析以及本周相关消息汇总，为投资者提供了市场趋势判断和操作建议。

主要观点

• 沪锌走势：本周沪锌主连震荡偏强，周内上涨0.96%，收盘价为25215元/吨，波动范围为24335~25400元/吨。成交量减少，但持仓量增加，显示市场参与者对后市的看好。
• 伦锌走势：外盘伦锌表现强势，周内上涨3.22%，收盘价为3649.5美元/吨，波动范围为3504~3681.5美元/吨。美元指数的回落对伦锌形成支撑。
• 锌价支撑因素：锌精矿加工费维持低位，表明锌精矿供应偏紧，对锌价形成支撑。国内库存持续增加，但并未显著抑制价格走势，显示下游消费疲软。
• 外盘基本面：全球锌市供应短缺，LME锌现货升水维持高位，库存有所增加，但整体仍处于低位，显示出市场对锌的强劲需求。
• 操作建议：预计下周锌价将高位震荡，建议投资者保持观望态度。
• 风险提示：国内需求可能回落，国外能源紧缺格局若有所改善，可能对锌价构成压力。

关键信息

一、行情回顾

• 沪锌主连周内上涨240元，涨幅0.96%，收盘价25215元/吨。
• 成交量减少33177手至74.4万手，持仓量增加63191手至12.8万手。
• 伦锌周内上涨114美元，涨幅3.22%，收盘价3649.5美元/吨。
• 成交量减少7408手至32585手，持仓量减少4497手至25.2万手。

二、锌精矿加工费与炼厂利润

• 北方锌精矿加工费为4300元/吨，与上周持平，去年同期为4000元/吨。
• 南方锌精矿加工费为3900元/吨，与上周持平，去年同期为3800元/吨。
• 进口锌精矿加工费为80美元/吨，与上周持平，去年同期为80美元/吨。
• 加工费偏低，表明锌精矿供应紧张，对锌价形成支撑。

三、国内库存分析

• 截至1月21日，上期所锌库存为35314吨，环比增加12075吨。
• 期货库存为47958吨，环比增加11524吨。
• 库存持续增加，表明下游消费疲软。

四、外盘基本面分析

• 全球锌市1-11月供应短缺10.59万吨，需求量同比增加6.4%。
• 中国表观需求量为641.6万吨，占全球50%。
• LME锌现货升水维持高位，库存有所增加，但整体仍处于低位。

五、本周消息汇总

• 世界金属统计局报告显示，2021年1-11月全球锌需求同比增加77.7万吨。
• 日本表观需求量同比增加47%，显示其需求强劲。
• 中国锌板产量为118.30万吨，需求量为116.26万吨，供需基本平衡。

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