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报告摘要

能化日评总结 - 2026年9月21日

一、核心内容概览

本日评聚焦于能源化工板块的市场动态，涵盖原油、燃料油、LPG、沥青、LLDPE、PP、丙烯、PX、PTA、苯乙烯、MEG和甲醇等主要品种。报告分析了现货与期货价格、基差变动、供需关系及市场展望，同时结合宏观背景，探讨了地缘政治与运输成本对市场的影响。

二、主要观点

1. 宏观环境影响

能源运输成本飙升：美国银行报告指出，集装箱运费已跳涨201%，逼近2021年峰值。霍尔木兹海峡与曼德海峡地缘局势紧张，VLCC市场租金飙升，TD3C航线日租金突破124万美元。
地缘风险持续：沙特阿美公司因关键输油管道遭袭，通知欧洲炼油客户下月无法按合同交付原油，加剧市场对供应中断的担忧。
运输成本压力传导：若运费冲击持续，将影响2027年合同谈判，企业成本压力向消费者转嫁，对通胀路径产生实质性影响。

2. 品种表现分析

原油（SC）

现货市场：山东市场进口原油现货价格下跌，跌幅在54-168元/吨，主流贴水上涨。
供需分析：霍尔木兹海峡局势未完全缓解，美国炼厂检修、国内炼厂开工率下降，原油加工量减少，到港量下降。
行情展望：地缘风险未解除，成本端压力仍在，技术指标显示超卖，短期偏空。

燃料油

现货市场：价格为5129.012元/吨，期货价格为4213元/吨，基差为916.012元/吨。
供需分析：现货价格高于期货，显示市场对燃料油的预期偏强，但需求端存在不确定性。
行情展望：基差变动稳定，价格可能保持高位震荡。

LPG

现货市场：价格为7725元/吨，期货价格为6542元/吨，基差为1183元/吨。
供需分析：LPG现货价格显著高于期货，基差扩大，市场情绪偏强。
行情展望：基差变动较小，价格可能维持高位震荡。

沥青

现货市场：价格为4670元/吨，期货价格为4180元/吨，基差为490元/吨。
供需分析：现货价格高于期货，基差扩大，市场对沥青的预期偏强。
行情展望：基差变动为负，短期价格可能承压。

LLDPE

现货市场：价格为9504元/吨，期货价格为8256元/吨，基差为1248元/吨。
供需分析：现货价格高于期货，基差稳定，市场情绪偏强。
行情展望：基差变动较小，价格可能高位震荡。

PP

现货市场：价格为9977元/吨，期货价格为9514元/吨，基差为463元/吨。
供需分析：现货价格高于期货，基差稳定，市场情绪偏强。
行情展望：基差变动较小，价格可能高位震荡。

丙烯

现货市场：价格为9635元/吨，期货价格为9027元/吨，基差为608元/吨。
供需分析：现货价格高于期货，基差稳定，市场情绪偏强。
行情展望：基差变动较小，价格可能高位震荡。

PX

现货市场：价格为9800元/吨，期货价格为9286元/吨，基差为514元/吨。
供需分析：现货价格高于期货，基差变动为负，显示市场预期偏弱。
行情展望：基差变动为负，价格可能承压。

PTA

现货市场：价格为7049.3元/吨，期货价格为6282元/吨，基差为767.3元/吨。
供需分析：现货价格高于期货，基差变动为负，显示市场预期偏弱。
行情展望：基差变动为负，价格可能承压。

苯乙烯（EB）

现货市场：华南地区上涨50-70元/吨，山东地区下跌0-30元/吨，价格涨跌不一。
供需分析：本周多套装置检修，供应收紧支撑价格，行业整体产能利用率上升。
行情展望：短期供应收缩预期较强，成本端仍有韧性，期货价格万元关口为重要阻力位。

MEG

现货市场：价格为7325元/吨，期货价格为6027元/吨，基差为1298元/吨。
供需分析：现货价格高于期货，基差变动为负，显示市场预期偏弱。
行情展望：基差变动为负，价格可能承压。

甲醇

现货市场：价格为4065元/吨，期货价格为3488元/吨，基差为577元/吨。
供需分析：现货价格高于期货，基差变动为负，显示市场预期偏弱。
行情展望：基差变动为负，价格可能承压。

三、关键信息

地缘风险：霍尔木兹海峡与曼德海峡局势紧张，影响原油运输，导致成本上升。
运输成本：VLCC租金上涨，TD3C航线日租金突破124万美元，对市场形成压力。
供需关系：多个品种因装置检修导致供应收紧，支撑价格。
技术分析：部分品种技术指标显示超卖或偏空，短期走势需谨慎。
市场展望：多数品种短期内预计高位震荡，部分品种面临成本端压力。

四、制作团队

姓名	板块	投资咨询从业证书号
李全冲	油气	Z0012537
张明月	化工	Z0018558

五、免责声明

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