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2013年9月6日晨会纪要总结

核心内容概览

2013年9月6日的晨会纪要涵盖了多个行业及公司的分析，主要涉及电力、交通运输、银江股份、财经要闻及基金发行信息等内容。以下是对核心内容、主要观点和关键信息的详细总结。

主要行业评论

电力及公用事业

• 盈利大幅修复：32家发电公司上半年净利润增长139%，主要得益于煤价下降、费用率降低及投资收益增加。
• 电价下调预期：预计2013年全年发电企业盈利将显著提升，但电价下调幅度可能低于“煤电联动”公式计算结果。
• 重点推荐公司：国投电力、国电电力、内蒙华电、天富热电等公司因业绩受电价影响小、利用小时稳定、安全边际高而被推荐。
• 风险提示：电价下降幅度超预期、煤价下降低于预期、利用小时大幅下降。

交通运输

• 周期难复苏：交运行业净利润同比增长21.3%，但强周期板块仍低迷，弱周期板块小幅增长。
• 政策驱动：铁路货运价格市场化改革推动行业增长，大秦铁路受益显著。
• 投资策略：建议关注高股息率、低估值公司如宁沪高速、大秦铁路、白云机场；以及受益于政策改革的公司如大秦铁路、广深铁路等。
• 风险提示：铁路改革差于预期、经济增速下滑。

财经要闻

1. 国债期货重新上市：阔别18年后，国债期货重新上市，有助于完善资本市场和风险管理工具。
2. 集体林权确权：确权率已达95%以上，下一步将完善配套政策，推动林权抵押和流转。
3. 上海自贸区金融改革：试水多项金融改革，包括人民币资本项目可兑换、利率市场化、跨境融资自由化等。
4. 央行净回笼：资金净回笼370亿元，市场流动性相对宽裕。
5. 集成电路产业发展：马凯强调加快集成电路产业发展，推动技术创新和政策支持。
6. “两化”融合专项行动计划：工信部提出到2018年全国“两化”融合发展水平指数达82，重点推进企业间电子商务、食品质量安全追溯等。
7. 邮轮产业支持政策：相关支持政策将出台，推动行业发展，提升游客体验。
8. 地价疯涨风险：上海、杭州、苏州等地出现高价地王，存在未来价格下跌风险。
9. 肉鸡市场回暖：需求回暖带动价格上涨，但9月后或面临集中出栏和冻品价格上涨压力。
10. 物流景气指数回升：物流业景气指数回升至52.9%，显示行业增长态势。
11. 草甘膦价格上涨：价格创年内新高，产能过剩问题被质疑，相关企业受益。

公司评论

银江股份（300020）

• 收购亚太安讯：以60,000万元收购亚太安讯100%股权，提升其在轨道交通智能化领域的竞争力。
• 投资建议：预计2013-2015年EPS分别为0.68、1.02和1.39元，上调目标价至30.6元。
• 风险提示：应收账款坏账风险、管理团队流失风险。

基金发行信息

• 天弘同利分级债券型证券投资基金：发行价格21.33元/股，发行数量2344.12万股。
• 华安沪深300量化增强证券投资基金：发行价格16.36元/股，发行数量分别为26738.00万股和1894.87万股。
• 德邦德利货币市场基金：发行价格为4.15元/股，发行数量为2830.97万股。
• 其他基金：如富国国有企业债、中视传媒、外高桥等，均有不同规模的基金发行计划。

行业分析与投资建议

• 电力行业：盈利恢复至2005-2006年水平，推荐国投电力、国电电力等。
• 交通运输：关注高股息率、低估值及政策受益公司。
• 农业与食品：肉鸡市场上涨，草甘膦价格上涨，相关企业如扬农化工、江山股份等受益。
• 物流行业：景气指数回升，关注供应链上下游活跃度提升带来的机会。

风险提示

• 电力行业：电价下调幅度超预期、煤价下降低于预期、利用小时大幅下降。
• 交通运输行业：铁路改革差于预期、经济增速下滑。
• 银江股份：应收账款坏账、管理团队流失。
• 其他行业：政策不确定性、市场风险、行业竞争加剧。

分析师与联系人信息

• 联系人：
  • 范妍：分析师，联系方式：fanyan@essence.com.cn，电话：021-68765053。
  • 马柯：报告联系人，联系方式：make@essence.com.cn。
• 分析师声明：范妍声明其具备证券投资咨询执业资格，内容与观点独立公正。

总结

该晨会纪要涵盖了电力、交通运输、银江股份等行业的分析及财经要闻，提供了详细的市场趋势、政策动向、公司动态和投资建议。重点关注了电价下调、铁路改革、并购重组、市场回暖等因素对行业的影响，并对相关公司进行了推荐与风险提示。此外，还提供了基金发行信息，为投资者提供了更多参考。整体来看，市场在政策推动和行业复苏的背景下呈现积极态势，但需警惕潜在风险。