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晨会纪要总结 - 2013年09月06日

核心内容概述

本次晨会纪要涵盖了市场分析、行业动态、政策解读及投资建议等多个方面，重点分析了国债期货重新上市、上海自贸区金融改革、通航产业投资机会以及宏观经济与金融市场的互动关系。整体来看，市场呈现震荡上行趋势，政策层面推动金融创新与改革，同时强调风险防控。

主要观点与关键信息

市场表现与趋势

• 市场震荡上行：受国债期货即将上市影响，市场整体呈现强势震荡态势，创业板指数再创新高。
• 行业分化明显：传媒、医疗器械、通信、软件和食品等行业涨幅居前，而有色、钢铁、煤炭、农业和证券等行业跌幅较大。
• 成交量下降：两市成交量为2130亿元，较周三下跌4%。
• 政策影响显著：发改委即将上报北斗行业发展规划，带动军工导航股上涨。

金融政策与监管

• 同业业务风险：央行在公开市场操作中结束11连投，转为净回笼资金，显示流动性仍偏紧，央行未放松货币政策。
• 国债期货重启：国债期货在阔别18年后重新上市，姜洋强调其对管理国债价格波动风险、完善国债发行体制和推进利率市场化的重要意义。
• 金融监管协调：胡晓炼指出，需加强信息共享制度建设，统一监管标准，防止监管套利，提升货币政策与金融监管的协调性。

上海自贸区金融改革

• 金融创新先行：自贸区有望试点人民币资本项目可兑换、利率市场化、离岸业务及跨境融资便利化。
• 航运业放宽外资准入：允许设立外商独资国际船舶管理企业，放宽外资股比限制，有利于上海港口发展。
• 负面清单管理模式：自贸区将试行准入前国民待遇，对外资进入服务业领域逐步开放，但“负面清单”范围较长，需逐步完善。
• 货币自由兑换：自贸区将实现“一线放开，二线管住”的货币兑换机制，防止成为境外资金进入内地的跳板。

通航产业投资机遇

• 直升机产业潜力大：直升机作为通用航空市场的重要组成部分，具备较高的投资价值，尤其是在运营、制造和服务领域。
• 资本关注度提升：中航工业与多家单位签署合作协议，显示产业资本和上市公司对通航产业的重视。

行业动态

• 冰箱销售数据：7月冰箱产量和出货量同比小幅下滑，但出口增长显著，政策退出影响尚未完全显现。
• 物流业景气指数回升：物流业景气指数从连续四个月下降后回升，显示行业持续平稳增长。

金融改革与政策展望

• 存款利率上限未放开：吴晓灵认为，存款利率上限放开尚不具备条件，预计今明两年不会放开，需推出存款保险制度。
• 资产证券化与风险控制：资产证券化需基于标准化资产，优质资产可面向公众发行，但必须保留一定风险，以防止道德风险。
• 房地产信托基金（REITs）：我国已具备推出REITs的条件，未来可推动商业地产、办公楼等资产证券化。

投资建议

• 关注板块：证券、银行、中西部建材、轨道交通、新能源和节能减排等板块可能迎来投资机会。
• 投资策略：建议投资者把握节奏，选择合适的时点和环节，尤其在通航等新兴领域需具备专业知识与耐心。

总结

本次晨会总结了当前市场走势、政策动向及行业动态，指出市场在政策推动下呈现震荡上行趋势，尤其关注创业板与周期性股票的反弹机会。同时，上海自贸区的金融改革措施，如资本项目可兑换、利率市场化和航运业放宽外资准入，为金融创新提供了新空间。此外，通航产业、物流行业及房地产证券化等新兴领域也显示出投资潜力。然而，金融改革仍需防范风险，加强监管协调，确保市场平稳运行。