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铜、锌、工业硅、铝、光伏、碳酸锂、不锈钢及镍产业期现日报总结

核心内容概述

本报告汇总了2026年9月22日铜、锌、工业硅、铝、光伏、碳酸锂、不锈钢及镍产业的期现价格、价差、库存及基本面数据，并提供了对各产业的市场观点与策略建议。

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铜产业

价格及价差

• SMM 1#电解铜：现值110810元/吨，日涨跌幅0.55%，上涨610元/吨。
• SMM 广东1#电解铜：现值110775元/吨，日涨跌幅0.47%，上涨520元/吨。
• SMM湿法铜：现值110695元/吨，日涨跌幅0.56%，上涨620元/吨。
• LME 0-3：现值21.55美元/吨，上涨21.70美元/吨。
• 进口盈亏：现值-190元/吨，下跌41.39元/吨。
• 洋山铜溢价(仓单)：现值119.00美元/吨，下跌5美元/吨。

月间价差

• 2610-2611：现值470元/吨，上涨40元/吨。
• 2611-2612：现值350元/吨，上涨60元/吨。
• 2612-2701：现值240元/吨，持平。

基本面数据

• 电解铜产量：8月114.70万吨，环比增加1.79%。
• 电解铜进口量：8月21.02万吨，环比减少14.24%。
• 进口铜精矿指数：-221.89美元/吨，环比下降5.81%。
• 国内主流港口铜精矿库存：81.10万吨，环比增加1.62%。
• 电解铜制杆开工率：65.82%，环比增加4.33%。
• 再生铜制杆开工率：8.74%，环比减少5.29%。
• 境内社会库存：7.48万吨，环比减少17.17%。
• 保税区库存：3.45万吨，环比减少11.08%。
• SHFE库存：5.61万吨，环比增加2.36%。
• LME库存：25.59万吨，环比增加0.30%。
• COMEX库存：76.74万短吨，环比减少0.06%。
• SHFE仓单：2.23万吨，环比减少16.31%。

铜观点

• 价差收窄：CL价差逐步收窄，美伦铜套利行为对铜价驱动或暂缓。
• 基本面支撑：国内现货基差偏强，库存地域性失衡，非美国地区供需面良好。
• 成本与利润：铜矿TC及硫酸价格同步下降，冶炼利润转负，产量增幅受限。
• 需求端：终端需求稳健，但更多表现为待价格回调后补库。
• 宏观影响：加息靴子落地后，美债利率冲高回落，金属估值压力缓和。
• 策略建议：关注美国关税政策变化，短期关注109500元/吨支撑。

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锌产业

价格及价差

• SMM 0#锌锭：现值26765元/吨，上涨280元/吨，涨跌幅1.06%。
• SMM 0#锌锭(广东)：现值26780元/吨，上涨290元/吨，涨跌幅1.09%。
• 升贴水：-20元/吨，下跌5元/吨。
• 升贴水(广东)：-55元/吨，上涨5元/吨。
• LME0-3：现值95.45美元/吨，上涨12.49美元/吨。
• 进口盈亏：现值-5134元/吨，下跌256.89元/吨。
• 沪伦比值：6.77，下跌0.04。
• 月间价差：
  • 2610-2611：-45元/吨，下跌10元/吨。
  • 2611-2612：-30元/吨，持平。
  • 2612-2701：30元/吨，持平。

基本面数据

• 精炼锌产量：8月57.22万吨，环比增加2.62%。
• 精炼锌进口量：8月0.24万吨，环比减少53.41%。
• 精炼锌出口量：8月4.07万吨，环比增加340.37%。
• 镀锌开工率：54.49%，环比增加2.00%。
• 压铸锌合金开工率：47.41%，环比增加1.64%。
• 氧化锌开工率：56.65%，环比增加0.94%。
• 中国锌锭七地社会库存：21.56万吨，环比减少3.10%。
• LME库存：11.7万吨，环比增加1.34%。

锌观点

• 价格驱动：前期对锌价持乐观态度的三个因素（低估值、矿端偏紧、地域性错配）中，两个已减弱。
• 基本面影响：锌矿TC承压，硫酸价格小幅下降，冶炼利润继续恶化。
• 需求端：锌价调整后，加工企业开启补库，开工率上升。
• 策略建议：交易层面以逢调整后低买为主，关注LME基差变化及进出口盈亏变化。
• 支撑区间：25500-26000元/吨。

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工业硅产业

现货价格及主力合约基差

• 华东通氧SI5530工业硅：9350元/吨，持平。
• 基差(通氧SI5530基准)：895元/吨，下跌45元/吨，跌幅-4.79%。
• 华东SI4210工业硅：9550元/吨，持平。
• 基差(SI4210基准)：295元/吨，下跌45元/吨，跌幅-13.24%。
• 新疆99硅：8800元/吨，持平。
• 基差(新疆)：1145元/吨，下跌45元/吨，跌幅-3.78%。

月间价差

• 主力合约：8455元/吨，上涨45元/吨，涨幅0.54%。
• 当月-连一：-40元/吨，下跌10元/吨，跌幅-33.33%。
• 连一-连二：-320元/吨，上涨5元/吨，涨幅1.54%。
• 连二-连三：30元/吨，下跌5元/吨，跌幅-14.29%。
• 连三-连四：25元/吨，上涨10元/吨，涨幅66.67%。

基本面数据

• 工业硅产量：全国35.63万吨，环比减少8.17%；新疆20.93万吨，环比增加1.40%；云南4.78万吨，环比增加9.64%；四川2.68万吨，环比减少20.26%。
• 有机硅DMC产量：19.04万吨，环比增加1.76%。
• 多晶硅产量：10.80万吨，环比增加9.64%。
• 再生铝合金开工率：53.30%，环比增加1.33%。
• 原生铝合金开工率：59.80%，环比增加0.34%。
• 工业硅出口量：7.31万吨，环比增加29.36%。

工业硅观点

• 现货企稳：期货有所反弹，但整体价格承压。
• 供需变化：部分企业复产，产量降幅不及预期；需求端好转，但增幅不及产量。
• 成本支撑：煤价上涨提供下方支撑。
• 库存变化：新疆、云南、四川、社会库存均有所下降。
• 策略建议：弱需求预期下偏空，双节前建议观望，若有空单可逢低平仓。
• 关注点：需求变化、产量减少、成本波动。

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铝产业链

价格及价差

• SMM A00铝：24320元/吨，下跌60元/吨，跌幅-0.25%。
• 长江铝A00：24320元/吨，下跌60元/吨，跌幅-0.25%。
• SMM A00铝升贴水：0元/吨，下跌10元/吨。
• 日本MJP铝锭升水：0美元/吨，下跌235美元/吨。
• 美国中西部DDP电解铝溢价：105.00美分/磅，持平。
• 氧化铝(山东)：2675元/吨，持平。
• 氧化铝(河南)：2710元/吨，持平。
• 氧化铝(山西)：2700元/吨，持平。
• 氧化铝(广西)：2605元/吨，持平。
• 氧化铝(贵州)：2750元/吨，持平。

比价和盈亏

• 电解铝进口盈亏：-2809元/吨，上涨130元/吨。
• 氧化铝进口盈亏：-316.27元/吨，上涨0.77元/吨。
• 沪伦比值：7.38，持平。

月间价差

• AL 2610-2611：-20元/吨，下跌15元/吨。
• AL 2611-2612：25元/吨，下跌5元/吨。
• AL 2612-2701：40元/吨，下跌10元/吨。

基本面数据

• 国内电解铝产量：8月387.40万吨，环比持平。
• 海外电解铝产量：8月245.25万吨，环比增加2.08%。
• 国内铝水比例：78.76%，环比增加0.61%。
• 电解铝进口量：8月18.55万吨，环比微增0.16%。
• 电解铝出口量：8月2.19万吨，环比减少30.69%。
• 氧化铝产量：8月754.38万吨，环比增加1.12%。
• 氧化铝开工率：76.66%，环比持平。
• 铝型材开工率：52.3%，环比增加1.95%。
• 铝线缆开工率：64.6%，环比增加0.94%。
• 铝板带开工率：70.0%，环比增加0.86%。
• 铝箔开工率：71.4%，环比增加0.42%。
• 原生铝合金开工率：57.23%，环比减少1.07%。

库存变化

• 中国电解铝社会库存：72.1万吨，环比减少7.09%。
• 中国铝棒社会库存：15.35万吨，环比增加0.66%。
• 电解铝厂氧化铝库存：344.84万吨，环比增加0.10%。
• 氧化铝厂内库存：126.56万吨，环比增加1.08%。
• 氧化铝港口库存：96.9万吨，环比增加5.61%。
• 氧化铝上期所仓单库存：22.95万吨，环比减少17.30%。

氧化铝观点

• 供需宽松：供应端增量，需求端按需采购，库存回升。
• 关注点：印尼铝土矿供应问题、海运费成本、出口窗口、内外价差。
• 策略建议：维持区间操作，关注政策及库存变化。

铝观点

• 价格走势：近期铝价偏强运行，宏观与基本面多空交织。
• 库存变化：社会库存结束累库，但绝对水平仍高。
• 供应端：国内铝水比例高，铸锭量收缩；海外复产符合预期。
• 需求端：终端需求走弱，地产拖累建筑用钢。
• 策略建议：维持宽幅震荡，参考区间23600-24600元/吨，关注铝棒库存变化。

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光伏产业

现货价格与基差

• SMM电池级碳酸锂均价：134400元/吨，上涨100元/吨，涨幅0.07%。
• SMM工业级碳酸锂均价：130800元/吨，上涨50元/吨，涨幅0.04%。
• SMM电池级氢氧化锂均价：122500元/吨，上涨1000元/吨，涨幅0.82%。
• SMM工业级氢氧化锂均价：109250元/吨，上涨1000元/吨，涨幅0.92%。
• 中日韩CIF电池级碳酸锂：17.63美元/千克，上涨0.03美元/千克。
• 中日韩CIF电池级氢氧化锂：16.13美元/千克，上涨0.10美元/千克。
• SMM电碳-工碳价差：3600元/吨，上涨50元/吨。
• 基差(SMM电碳基准)：1900元/吨，下跌5240元/吨。
• 锂辉石精矿CIF平均价：1920美元/吨，上涨20美元/吨。
• 5%-5.5%锂辉石国内现货均价：12000元/吨，上涨1025元/吨。
• 2%-2.5%锂云母国内现货均价：3790元/吨，上涨140元/吨。

月间价差

• 2610-2611：580元/吨，下跌80元/吨。
• 2611-2701：420元/吨，下跌340元/吨。
• 2701-2705：3640元/吨，上涨340元/吨。

基本面数据

• 碳酸锂产量：8月112330吨，环比增加6.79%。
• 电池级碳酸锂产量：8月79310吨，环比增加6.95%。
• 工业级碳酸锂产量：8月33020吨，环比增加6.41%。
• 碳酸锂需求量：8月169445吨，环比增加5.37%。
• 碳酸锂进口量：7月30391吨，环比增加13.60%。
• 碳酸锂出口量：7月260吨，环比增加22.55%。
• 碳酸锂产能：9月178229吨，环比增加0.66%。
• 碳酸锂开工率：8月56%，环比增加1.82%。
• 碳酸锂总库存：8月40528吨，环比减少34.46%。
• 碳酸锂下游库存：8月29904吨，环比减少37.03%。
• 碳酸锂冶炼厂库存：8月10624吨，环比减少25.92%。

碳酸锂观点

• 价格走势：期货震荡上行，主力合约上涨3.14%至132500元/吨。
• 供给面：津巴布韦锂矿到港，锂盐供应预计增加。
• 需求面：材料新项目投产爬坡，铁锂排产环增，三元排产下调。
• 库存变化：社库去化趋势持续，显性库存下降。
• 策略建议：短期宽幅震荡，主力参考13-13.5万，关注仓单及社库变化。

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不锈钢产业

价格及价差

• 304/2B(无锡宏旺2.0卷)：14100元/吨，持平。
• 304/2B(佛山宏旺2.0卷)：14100元/吨，持平。
• 期现价差：545元/吨，下跌30元/吨，跌幅-5.22%。

原料价格

• 菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)：64美元/湿吨，持平。
• 南非40-42%铬精矿均价：54元/吨度，下跌1元/吨度。
• 8-12%高镍生铁出厂均价：1041元/镍点，下跌3元/镍点。
• 内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价：7925元/50基吨，持平。
• 温州304废不锈钢一级料价格：9650元/吨，持平。

月间价差

• 2610-2611：-20元/吨，下跌10元/吨。
• 2611-2612：-5元/吨，下跌5元/吨。
• 2612-2701：135元/吨，上涨115元/吨。

基本面数据

• 中国300系不锈钢粗钢产量：198.35万吨，环比增加7.85%。
• 印尼300系不锈钢粗钢产量：44.00万吨，环比增加18.92%。
• 不锈钢进口量：14.09万吨，环比增加21.07%。
• 不锈钢出口量：44.57万吨，环比增加13.87%。
• 不锈钢净出口量：30.47万吨，环比增加10.82%。
• 300系社库(锡+佛)：50.92万吨，环比减少1.86%。
• 300系冷轧社库(锡+佛)：31.10万吨，环比减少1.23%。
• SHFE仓单：6.71万吨，环比减少0.63%。

不锈钢观点

• 供应扰动：华东某钢厂计划9月25日至10月11日检修停产，影响产量约4万吨。
• 原料端：印尼矿端供应改善预期，WBN获批重启，但配额未披露。
• 需求端：旺季需求未兑现，家电、厨卫、装饰仅维持刚需，地产拖累。
• 库存变化：社会库存结束累库，但佛山、无锡库存微增。
• 策略建议：短期区间震荡，主力参考13200-13800元/吨。

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镍产业

价格及价差

• SMM 1#电解镍：125950元/吨，上涨200元/吨，涨幅0.16%。
• 1#金川镍：127950元/吨，上涨100元/吨，涨幅0.08%。
• 1#金川镍升贴水：4100元/吨，下跌250元/吨，跌幅-5.75%。
• 1#进口镍：123900元/吨，上涨250元/吨。

基本面数据

• 镍产量：全国及海外数据未详细列出。
• 进口量：8月数据未列，但近期有所上涨。

镍观点

• 供应变化：进口镍价格小幅上涨，但未提及具体影响。
• 策略建议：未详细说明，但关注价格波动及基本面变化。

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总结

主要观点

• 铜：价差收窄，基本面支撑仍在，关注美国关税政策变化。
• 锌：价格回调后需求改善，但出口空间扩大，短期支撑有限。
• 工业硅：供需回暖但供应增幅较大，价格承压，关注成本端波动。
• 铝：库存下降，但去库质量存疑，关注出口窗口及政策变化。
• 光伏：供给增加，需求支撑存在，但远期预期偏弱。
• 碳酸锂：供给增加，需求韧性仍存，但价格承压，关注库存及政策。
• 不锈钢：供应扰动，需求未兑现，短期震荡。
• 镍：价格小幅上涨，关注市场变化及基本面。

关键信息

• 铜：进口盈亏、LME库存、国内库存变化、美国关税政策。
• 锌：进口盈亏、LME库存、出口量变化、需求预期。
• 工业硅：产量变化、库存、成本支撑、出口窗口。
• 铝：库存变化、开工率、进口出口变化、政策影响。
• 光伏：碳酸锂供需、库存变化、原料到港、产能变化。
• 碳酸锂：价格波动、库存变化、原料供应、政策影响。
• 不锈钢：检修停产、原料供应、需求变化、库存情况。
• 镍：价格波动、供应变化、需求预期。

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风险提示

• 各产业均受政策、市场供需及外部因素（如关税、汇率）影响。
• 需关注库存变化、原料供应、价格波动及政策调整。
• 建议投资者做好风控管理，关注关键变量变化。