20210425-开源证券-农林牧渔行业周报_广西地区产能恢复良好_后续跟踪南方雨季影响_13页_1mb

农林牧渔行业周报总结

核心内容概述

2021年4月25日发布的农林牧渔行业周报，重点分析了广西地区产能恢复情况、行业整体表现、主要肉类及饲料价格变动、重点新闻以及潜在风险。报告对行业趋势进行了积极展望，同时提醒投资者注意市场风险。

主要观点与关键信息

1. 广西地区产能恢复良好，但需关注南方雨季影响

• 非瘟后产能恢复：广西自非洲猪瘟后，产能去化严重，但随着大型养殖集团的布局，目前产能已恢复至供需平衡。
• 种群结构优化：当前以二元母猪为主，三元回交量较少，PSY（每头母猪年均产仔数）及完全成本等效率指标全国领先。
• 环保政策影响：近期广西等7-8个省份加强环保监管，导致出栏加快，市场处于买方市场，与北方已无价差。
• 二次育肥影响猪价反弹：6月猪价反弹预期已形成，但二次育肥普遍，可能影响反弹高度。
• 南方雨季风险：2021年5-6月南方降雨可能加剧非洲猪瘟传播，需持续跟踪疫情对养殖业的影响。

2. 行业表现：农业板块跑赢大盘

• 本周市场表现：上证指数上涨1.39%，农业指数上涨3.14%，跑赢大盘1.75个百分点。
• 子板块表现：
  • 宠物食品：上涨8.71%
  • 饲料：上涨8.23%
  • 畜养殖：上涨5.33%
  • 种植、农产品加工及林业、渔业：分别下跌0.77%、2.00%、11.03%
• 个股表现：
  • 中宠股份：上涨8.81%
  • 金河生物：上涨6.98%
  • 科前生物：上涨6.70%
  • 海大集团：上涨3.92%
  • 牧原股份：上涨3.94%

3. 价格跟踪

• 生猪价格：全国生猪均价23.69元/公斤，环比下跌0.38%；仔猪均价91.10元/公斤，环比下跌2.20%。
• 鸡苗价格：全国鸡苗均价4.70元/羽，环比下跌1.47%。
• 毛鸡价格：主产区均价上涨2.80%，黄羽鸡均价上涨2.98%，817毛鸡均价下跌1.46%。
• 鸭苗价格：下跌22.20%，毛鸭均价持平。
• 水产品价格：
  • 草鱼：上涨2.72%
  • 鲈鱼：下跌3.29%
  • 对虾：上涨3.70%
• 大宗农产品价格：
  • 玉米期货：上涨2.60%
  • 豆粕期货：上涨3.91%
  • 糖价：NYBOT11号糖上涨2.30%，郑商所白糖上涨1.33%

4. 行业展望

• 猪价预期：2021年猪价判断较乐观，预计Q3-Q4肥猪供给偏紧，对全年猪价持积极态度。
• 猪企投资机会：重点关注头部猪企的α机会，推荐牧原股份。
• 饲料板块：动保产品需求加速释放，建议关注具备研发工艺壁垒的平台型企业，如生物股份、普莱柯、科前生物。
• 水产饲料：水产价格景气度提升，饲料销售增速有望加快，重点推荐海大集团。
• 种植链：建议关注转基因研发能力强、技术成熟的大北农，以及基本面将触底改善的隆平高科，同时关注粮价上涨相关标的苏垦农发。

5. 进口数据

• 猪肉进口：2020年12月进口44万吨，环比增长33.3%，同比增长69.3%。
• 禽类进口：2020年12月进口14.58万吨，环比增长14.1%，同比增长69.3%。

6. 饲料产量

• 猪料产量：2021年1-2月产量分别为1252万吨、779万吨，环比变动6.4%、-37.8%，同比变动113.8%、39.0%。
• 水产料产量：2021年1-2月产量分别为62万吨、63万吨，环比变动-31.6%、1.6%，同比变动6.9%、1.6%。
• 蛋禽料产量：2021年1-2月产量分别为319万吨、207万吨，环比变动-14.5%、-35.1%，同比变动29.9%、-8.7%。
• 肉禽料产量：2021年1-2月产量分别为700万吨、497万吨，环比变动-10.9%、29.0%，同比变动21.3%、-28.8%。

风险提示

• 宏观经济下行：可能影响农产品价格。
• 非洲猪瘟疫情恶化：可能导致上市企业出栏量不及预期。
• 新冠疫情加重：可能延缓消费需求复苏。

总结

本周农业板块表现优于大盘，主要受益于猪企α机会及饲料板块的景气度提升。广西地区产能恢复良好，但需警惕南方雨季对非洲猪瘟的影响。生猪、仔猪、鸡苗、817毛鸡及鲈鱼价格均出现下跌，但玉米、豆粕及糖价上涨。建议关注具备技术优势和市场地位的龙头企业，同时留意行业风险因素。