20260928-华泰期货-热点解读_甲醇上涨点评_1页_1mb

AI报告摘要

2026年9月28日，甲醇期货MA2611合约上涨4.7%，反映出市场对甲醇供需格局的担忧及对后续走势的乐观预期。此次上涨主要受到中东局势影响，同时甲醇库存水平偏低、基差高位运行等因素共同推动。

国际局势影响
- 9月26日，特朗普拒绝伊朗提出的7天计划，并考虑在中期选举后恢复对伊朗的轰炸行动。
- 中美元首会谈中，双方同意伊朗应履行不发展核武器的承诺。
- 任何国家或机构不得对国际水道征收通行费，这一表态可能对伊朗的能源出口产生一定影响。
甲醇市场表现
- 港口库存处于低位，导致甲醇现货价格大幅高于期货价格。
- 太仓港口现货对2610合约基差日内一度冲击至1050元/吨的历史高位，随后回落至930元/吨附近。
- 基差的绝对高位表明市场对供应的担忧加剧，库存紧张成为支撑价格上涨的重要因素。
伊朗甲醇供应情况
- 伊朗9月装船量仍较低，10月进口回升量级有限。
- 装置开工情况有所回升，但实际装船量仍受地缘政治局势影响。
- 当前伊朗部分装置已运行，如Marjan、Busher及Apadana；Kaveh亦加入重启行列。
- 剩余的Kimiya、Sabalan、Arian装置仍处于待重启状态。
下游需求动态
- MTO（甲醇制烯烃）装置方面，宁波富德于9月19日完成检修，但重启时间尚未明确。
- 山东联泓新科于9月下旬恢复运行，联泓格润部分恢复（6成）。
- 恒通于9月18日停车，天津渤化于9月中旬恢复至6成运行。
- 鲁西、兴兴、斯尔邦等装置仍处于持续停车状态，下游需求相对疲软。