20260828-华泰期货-黑色建材日报_市场热度不减_黑色震荡偏强_13页_3mb

市场分析总结

核心内容概述

本期市场分析聚焦于钢铁产业链及煤炭、焦炭等相关大宗商品，重点探讨钢材、铁矿石、双焦、动力煤等品种的近期走势、供需变化及市场策略。整体市场呈现震荡偏强的态势，但部分品种受需求疲软、库存压力及成本支撑等因素影响，走势分化。

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钢材市场分析

现货与期货表现

• 螺纹钢：华东部分市场报价小幅上调，多地持稳；螺纹钢主力RB2610收于3088元/吨，环比小幅上涨。
• 热卷：主流市场以持平为主；热卷主力HC2610收于3342元/吨，持平。
• 成交情况：全国建材成交中性偏弱，下游以刚需采购为主，市场观望情绪较浓。

供需与逻辑

• 产量：螺纹钢产量下降，长流程和短流程均呈现下滑趋势。
• 需求：表需连续两周回落，淡季特征明显。
• 库存：总库存连续去化，但主要来自供给收缩，终端消耗有限。
• 成本：双焦价格上涨带动成本上移，钢价上涨下利润小幅压缩。

策略建议

• 单边策略：震荡。
• 其他策略：无。

风险提示

• 宏观政策变化
• 成材需求波动
• 钢材出口情况
• 钢厂利润水平
• 成本支撑力度

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铁矿石市场分析

现货与期货表现

• 铁矿石期货：昨日震荡运行，唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅波动，钢厂采购以刚需为主。
• 成交数据：全国主港铁矿累计成交71万吨，环比上涨17.36%；远期现货累计成交91万吨，环比下跌36.72%。

供需与逻辑

• 供需矛盾：仍存在，短期价格震荡偏弱。
• 影响因素：黑德兰港罢工扰动情绪短暂提振矿价，但港口库存高位、非主流供给收缩有限。
• 关注点：非主流减量情况、钢厂铁水产量、海外发运动态。

策略建议

• 单边策略：关注价格反弹后，择机卖出套保。
• 其他策略：无。

风险提示

• 宏观政策变化
• 钢厂利润水平
• 海外发运情况
• 基差风险

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双焦市场分析

焦炭市场

• 现货表现：焦炭市场强势运行，价格保持上行预期。
• 供需逻辑：焦煤成本持续抬升，原料获取难度增加，焦企利润修复有限，部分企业安排检修或压低生产负荷，供应收缩延续。
• 需求预期：随着淡季影响减弱，钢材需求有望改善，钢厂采购意愿增强，焦化端库存加快消化。
• 策略建议：震荡偏强。
• 风险提示：宏观政策、焦化利润、成材需求、煤炭供给、基差风险。

焦煤市场

• 现货表现：优质主焦煤交易活跃，蒙5原煤报价维持在1650-1700元/吨。
• 供需逻辑：产地煤矿复产推进缓慢，供应端增量有限；焦炭提价改善市场预期，焦企与贸易环节补库积极，煤矿订单充足。
• 关注点：安监政策、口岸通关情况、交割节奏。
• 策略建议：震荡偏强。
• 风险提示：同上。

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动力煤市场分析

现货与期货表现

• 现货：主产区煤价延续涨势，月底部分煤矿完成任务，产量减少，供应收紧。
• 港口：北方港口市场情绪高涨，贸易商报价跳涨，市场低价难以成交。
• 进口煤：外盘报价高位坚挺，下游询盘热度提升，带动进口投标价格上涨。

需求与逻辑

• 供应情况：产区供应持续紧张，煤价维持偏强震荡。
• 中长期预期：供应宽松格局未改，关注非电煤消费及补库情况。

策略建议

• 策略：无。

风险提示

• 宏观政策变化
• 供应情况变化
• 需求波动

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图表说明

• 文档附有多个图表，涵盖钢材、铁矿石、双焦、动力煤等品种的现货价格、期货走势、利润变化及基差数据，用于支持市场分析结论。
• 图表来源包括同花顺、钢联、富宝数据、华泰期货研究院等。

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报告编制信息

• 本期分析研究员：

  • 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171）
  • 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310）
  • 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505）
  • 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137）

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号

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免责声明

• 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅为发布当日判断，可能随市场变化而调整。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行独立判断。
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