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黑色商品日报总结（2026年8月28日）

一、核心内容概述

本日报主要分析了黑色系商品（钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、锰硅、硅铁）的市场走势及供需变化，同时对相关合约价差、基差、利润等关键指标进行了监测，并附有图表分析。整体市场处于震荡格局，部分品种因成本支撑和供需变化出现短期上涨趋势。

二、主要品种分析

1. 螺纹钢

• 市场表现：螺纹钢盘面震荡偏强，2610合约收盘价为3088元/吨，较前一日上涨12元/吨，涨幅0.39%。持仓量减少13.2万手。
• 现货情况：唐山迁安普方坯价格持平于3000元/吨，杭州中天螺纹钢价格上涨10元/吨至3110元/吨。
• 供需数据：
  • 产量：本周螺纹钢产量环比回落7.3万吨至173.08万吨，同比减少47.48万吨。
  • 库存：社库增加6.62万吨至511.33万吨，厂库减少14.82万吨至163.33万吨。
  • 表需：螺纹钢表需回落14.88万吨至181.28万吨，同比减少22.93万吨。
• 观点：市场处于供需双弱局面，钢厂减产检修增加，库存连续下降，成本支撑增强，预计短期震荡偏强。

2. 铁矿石

• 市场表现：铁矿石期货主力合约i2701偏弱震荡，收盘价716.5元/吨，下跌3.5元/吨，跌幅0.49%。持仓增加2.14万手。
• 现货情况：日照港PB粉价格690元/吨，卡粉840元/吨，均小幅下跌。
• 供需数据：
  • 铁水产量：247家钢厂日均铁水产量236.6万吨，环比减少1.08万吨。
  • 港口库存：47港铁矿石库存17375.23万吨，环比增加14.63万吨。
• 观点：铁水产量回落，港口库存小幅增加，铁矿石处于供强需弱局面，预计短期窄幅震荡。

3. 焦煤

• 市场表现：焦煤期货主力合约2701上涨35元/吨，涨幅2.22%。持仓量增加38012手。
• 现货情况：主焦煤价格2050元/吨，上涨60元/吨；蒙5#原煤1665元/吨，上涨11元/吨；蒙3#精煤1680元/吨，上涨60元/吨。
• 供需数据：
  • 供应：主产区部分煤矿复产，但整体进度缓慢，供应仍偏紧。
  • 需求：焦企对优质焦煤采购意愿较强，叠加铁水高位支撑，刚需释放。
• 观点：焦煤价格受成本支撑和刚性补库需求影响，预计短期震荡运行。

4. 焦炭

• 市场表现：焦炭期货主力合约2701上涨26元/吨，涨幅1.23%。持仓量减少314手。
• 现货情况：日照港准一级冶金焦现货价格1840元/吨，价格持平。
• 供需数据：
  • 提涨情况：焦炭已开启第三轮提涨，预计28日发起。
  • 供应：焦企开工负荷集中在7-8成，供应偏紧。
  • 需求：多数钢厂复产，对焦炭形成刚性消耗支撑。
• 观点：焦炭价格受成本支撑和刚性需求影响，预计短期震荡运行。

5. 锰硅

• 市场表现：锰硅期价震荡走强，主力合约报收6004元/吨，环比上涨0.6%。持仓量增加7255手至41.46万手。
• 现货情况：内蒙古地区锰硅价格上调20元/吨，达到5930元/吨。
• 供需数据：
  • 产量：锰硅周产量环比增加5.17%至16.87万吨。
  • 库存：样本企业库存周环比小幅增加至45.9万吨，同比增加30.3万吨。
• 观点：基本面驱动力不足，预计短期震荡运行。

6. 硅铁

• 市场表现：硅铁期价震荡走强，主力合约报收6034元/吨，环比上涨1.38%。持仓量增加34266手至46.89万手。
• 现货情况：各地区硅铁价格基本持平，青海地区价格5600元/吨。
• 供需数据：
  • 产量：硅铁周产量环比增加1.7%至11.38万吨。
  • 库存：样本企业库存周环比下降11200吨至76630吨。
• 观点：市场情绪影响较大，预计短期宽幅震荡。

三、市场指标监测

1. 合约价差

• 螺纹钢：
  • 10-01价差：-3.0元/吨
  • 01-05价差：-12.0元/吨
• 热卷：
  • 10-01价差：-10.0元/吨
  • 01-05价差：-2.0元/吨
• 铁矿石：
  • 09-01价差：-30.0元/吨
  • 01-05价差：-4.0元/吨
• 焦炭：
  • 09-01价差：-27.5元/吨
  • 01-05价差：-3.5元/吨
• 焦煤：
  • 09-01价差：-197.5元/吨
  • 01-05价差：-47.0元/吨
• 锰硅：
  • 09-01价差：132.0元/吨
  • 01-05价差：4.0元/吨
• 硅铁：
  • 09-01价差：-266.0元/吨
  • 01-05价差：-18.0元/吨

2. 基差

• 螺纹钢：01合约基差33.0元/吨，环比+5.0元/吨
• 热卷：01合约基差-6.0元/吨，环比+0.2元/吨
• 铁矿石（PB粉）：01合约基差16.9元/吨，环比+0.2元/吨
• 焦炭：01合约基差-100.5元/吨，环比-26.0元/吨
• 焦煤：01合约基差-1.0元/吨，环比-35.0元/吨
• 锰硅：01合约基差-118.0元/吨，环比-6.0元/吨
• 硅铁：01合约基差-206.0元/吨，环比-96.0元/吨

3. 利润

• 螺纹钢盘面利润：-205.0元/吨，环比+4.8元/吨
• 长流程利润：-137.7元/吨，环比+15.4元/吨
• 短流程利润：-5.8元/吨，环比+10.0元/吨
• 卷螺差：254.0元/吨，环比-12.0元/吨
• 螺矿比：4.3元/吨，环比+0.04元/吨
• 螺焦比：1.4元/吨，环比-0.01元/吨
• 焦矿比：3.0元/吨，环比+0.05元/吨
• 煤焦比：1.3元/吨，环比-0.01元/吨
• 双硅差：12.0元/吨，环比-24.0元/吨

四、团队成员介绍

• 邱跃成：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有丰富的现货贸易和研究经验。
• 柳浠：光大期货研究所黑色研究员，擅长产业链数据分析。
• 张春杰：光大期货研究所黑色研究员，具备金融理论与产业操作结合的经验。
• 孙成震：光大期货研究所资源品分析师，专注于棉花、棉纱、铁合金等品种研究。

五、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号陆家嘴世纪金融广场1号楼6楼
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

六、免责声明

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