20220417-申港证券-计算机专题_以视频安防为根展望AIOT无垠_12页_1mb

安防与AIOT行业投资分析总结

核心内容

安防行业正处于智能化、客户扩散化和行业集中化的关键发展阶段，市场增量空间依然存在，且未来将加速向头部厂商集中。AIOT（人工智能物联网）作为新兴增长点，尤其是智能家居和机器视觉领域，为相关企业提供了广阔的发展机遇。

主要观点

• 行业趋势：视频安防智能化是发展主线，全球安防市场预计在2023年企稳回升，2025年市场规模将达3033亿美元。
• 市场结构：行业逐步向头部企业集中，2020年全球前两名厂商海康威视与大华股份合计市占率约44.4%，CR5接近70%。
• 技术驱动：AI技术正在推动安防行业向更深层次发展，同时带动智能家居和机器视觉市场快速增长。
• 企业布局：海康威视和大华股份作为头部厂商，已成功布局AIOT业务，并在智能家居、机器视觉等领域占据领先地位。
• 政策支持：政府对智能制造、工业互联网、信创等领域的持续支持，为行业提供了良好的发展环境。
• 投资策略：推荐关注海康威视和大华股份，尤其是海康威视在AIOT领域的布局和大华股份通过股权激励计划增强企业竞争力。

关键信息

安防行业发展趋势

• 智能化：安防行业正逐步实现智能化，技术驱动产品升级。
• 客户扩散：从传统行业（公安、交通、金融）向新兴行业（教育、医疗、安全生产）及民用领域（智能楼宇、社区）扩展。
• 集中化：行业集中度持续提升，头部企业凭借成本优势和渠道优势，市场份额不断扩大。

AIOT市场前景

• 智能家居：2024年全球市场规模预计达471.19亿美元，其中家居安防产品占28%以上。
• 机器视觉：作为AI的重要应用方向，全球市场规模达96亿美元，中国有望在2025年突破360亿元。
• 国产替代：国产品牌在机器视觉领域逐步替代国外品牌，市占率从2017年的45%提升至2021年的55%。

重点公司表现

市场回顾

• 板块表现：上周计算机行业整体下跌5.23%，涨幅前十大公司主要集中在信创、云服务和智能制造领域。
• 重点个股：海康威视、大华股份、浪潮信息等公司表现相对稳定，部分个股如直真科技、维宏股份涨幅显著。

风险提示

• 国际局势：国际局势动荡及国外加息可能对行业造成影响。
• 市场情绪：市场情绪波动可能影响投资者信心。
• 政策落地：政策执行力度不及预期可能影响行业发展。
• 疫情反复：疫情反复可能对供应链和下游需求产生负面影响。
• 技术与硬件：技术落地和硬件建设不及预期可能制约行业发展。
• 下游需求：下游客户（政府及企业）需求不足可能影响企业盈利。
• 元器件供给：芯片等关键元器件供给不足可能影响产品交付。
• 其他风险：包括但不限于市场竞争加剧、技术更新换代等。

投资建议

• 海康威视：作为视频安防龙头，具备技术、供应链和全球渠道优势，正在积极布局AIOT市场，并已成功孵化两家待上市创新子公司。
• 大华股份：通过股权激励计划增强团队凝聚力，同时引入战略投资者，进一步提升企业竞争力。

行业评价体系

• 申港证券行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、中性、减持。

附录

• 分析师介绍：李佩京，计算机专业本科，对外经济贸易大学金融硕士，CPA持证，曾就职于中信建投证券，现任申港证券计算机行业分析师。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断并承担相应风险。