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均胜电子系列十五：增持安徽均胜安全持股比例，积极布局具身智能机器人产业链总结

核心内容

均胜电子（600699.SH）于2026年3月23日与先进制造基金签署股权转让协议，拟以25.16亿元受让其持有的安徽均胜安全约12.42%股权。交易完成后，均胜电子对安徽均胜安全的持股比例将提升至69.54%，进一步强化对汽车安全业务的控制力与管理效率。同时，公司持续布局人形机器人领域，积极打造第二增长曲线。

主要观点

• 股权增持：公司通过收购先进制造基金持有的安徽均胜安全股权，提升其持股比例至69.54%，加强集团对汽车安全业务的整合与管理。
• 业务布局：均胜电子聚焦汽车电子和汽车安全两大核心业务，其中汽车安全业务是集团的重要利润来源。
• 业绩改善：安徽均胜安全近年来业绩持续改善，2022年至2024年收入从335亿元增长至约376亿元，净利润由亏损4.66亿元转为盈利6.97亿元。
• 行业地位：根据弗若斯特沙利文数据，按2024年收入计算，均胜电子汽车安全业务在全球市场中排名第二，具有显著的行业地位。
• 机器人布局：自2025年起，公司全面布局人形机器人领域，提供包括大小脑控制器、能源管理模块、高性能机身材料等关键零部件及软硬件一体化解决方案。

关键信息

交易背景

• 交易时间：2026年3月23日
• 交易对象：先进制造基金
• 交易金额：25.16亿元人民币
• 交易标的：安徽均胜安全约12.42%股权
• 交易前持股：均胜电子持股约57.12%，先进制造基金持股约12.42%
• 交易后持股：均胜电子持股约69.54%，先进制造基金不再持有安徽均胜安全股权

股权结构变化

交易标的主要财务信息（单位：亿元）

风险提示

• 汽车销量不及预期：若全球或国内汽车销量增长不及预期，可能影响公司整体业绩。
• 原材料价格波动：原材料价格波动可能对公司的成本控制及利润产生影响。

国信汽车观点

• 战略意义：本次增持有助于提升对汽车安全业务的控制力，提高管理效率，进一步巩固公司在汽车安全领域的领先地位。
• 盈利提升：安徽均胜安全的盈利能力持续改善，预计未来将为集团带来更稳定的收益。
• 第二增长曲线：公司自2025年起全面布局人形机器人领域，为未来业务增长提供新动力。

总结

均胜电子通过增持安徽均胜安全股权，进一步加强了对汽车安全业务的控制，提升管理效率与盈利能力。同时，公司积极拓展人形机器人产业链，布局第二增长曲线，展现了其在智能汽车和机器人领域的战略前瞻性。未来，随着汽车安全业务的持续优化和机器人业务的深入发展，均胜电子有望实现业绩的稳步增长。