20260923-大越期货-钢矿早报_14页_2mb

钢矿早报总结（2026年09月23日）

核心内容概览

本报告为2026年9月23日的钢矿早报，涵盖铁矿石、螺纹钢和热轧卷板等主要品种的市场分析，包括现货价格、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等方面。报告由大越期货分析师胡毓秀撰写，旨在为市场参与者提供参考信息，不构成投资建议。

---

一、铁矿石市场分析

1.1 现货与基差

• 日照港PB粉现货价：711.0元/吨，折合盘面价为708.0元/吨，基差为3.0元/吨。
• 巴混现货价：711.0元/吨，折合盘面价为708.0元/吨，基差为3.0元/吨。
• 期现结构：铁矿石期现结构显示现货价格略高于期货价格，基差维持中性。

1.2 供应与库存

• 供应：澳大利亚和巴西铁矿石发运量回升，供应压力不减。
• 库存：47港铁矿石库存环比增加，同比也呈增长趋势，港口库存达17135.93万吨，偏空信号明显。
• 铁水消耗：铁水产量持续增至237.63万吨，支撑刚需，但钢厂盈利微薄制约铁水增量。

1.3 需求与下游

• 钢厂开工率：247家钢铁企业开工情况稳定，但铁水产量增长受限。
• 钢厂盈利率：钢厂盈利率较低，对铁矿石需求形成压制。

1.4 市场预期

• 综合预期：刚需托底与累库压制并存，铁矿石预计区间震荡为主，短期走势偏空。

---

二、螺纹钢市场分析

2.1 现货与基差

• 现货价格：螺纹钢上海现货价为3260元/吨，基差为146元/吨。
• 期现结构：螺纹钢期现结构显示现货价格显著高于期货价格，基差偏强。

2.2 供应与库存

• 库存：全国35个主要城市螺纹钢库存为476.27万吨，环比减少，同比也减少，显示去库趋势。
• 消费与产量：消费环比增长2.24%，快于产量增长，厂社双库去化，支撑市场情绪。

2.3 需求与下游

• 房地产数据：房地产施工面积与新开工面积同比有所回升，但整体仍偏弱。
• 贸易商成交量：建筑用钢主流贸易商成交量显示需求有限，市场观望情绪浓厚。

2.4 市场预期

• 综合预期：消费回升与双库去化提供支撑，但减产缺席、电炉复产弹性充足，反弹高度受限，预计震荡略偏强。

---

三、热轧卷板市场分析

3.1 现货与基差

• 现货价格：热轧卷板现货价为3310元/吨，基差为11元/吨。
• 期现结构：热轧卷板期现结构显示现货价格略高于期货价格，基差中性。

3.2 供应与库存

• 库存：全国33个主要城市热轧卷板库存为362.15万吨，环比减少，同比增加，显示库存压力仍存。
• 产量与消费：产量回落但消费降幅更大，厂库转累，冷卷产消双降，显示板材需求走弱。

3.3 需求与下游

• 消费量：热轧卷板消费量下降，反映下游需求疲软。
• 商用车产量：商用车产量数据偏弱，对热轧卷板需求形成压制。
• 挖掘机销量：挖掘机销量下滑，进一步印证基建需求疲软。

3.4 市场预期

• 综合预期：需求转弱叠加厂库累积，热轧卷板短期走势或弱于螺纹钢，预计震荡运行。

---

四、市场趋势与关键指标

4.1 盘面走势

• 铁矿石：价格在20日线下方，20日线趋势向下，偏空。
• 螺纹钢：价格在20日线下方，20日线趋势向下，偏空。
• 热轧卷板：价格在20日线下方，20日线趋势向下，偏空。

4.2 主力持仓

• 铁矿石：主力持仓净空，空减，偏空。
• 螺纹钢：主力持仓净空，空减，偏空。
• 热轧卷板：主力持仓净多，多减，偏多。

---

五、宏观环境

• 制造业PMI：制造业PMI数据偏弱，显示整体经济活动放缓。
• 钢铁行业PMI：钢铁行业PMI也呈现疲软态势，反映行业景气度下降。
• 固定资产投资：固定资产投资完成额累计同比数据偏弱，显示投资信心不足。

---

六、风险提示与免责声明

• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。
• 风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本报告观点仅为参考，不构成投资建议。
• 法律责任：大越期货不承担因根据本报告进行期货买卖操作而导致的任何损失。
• 版权说明：未经允许，不得以任何形式传送、复印或派发本报告内容。

---

七、分析师信息

• 分析师：胡毓秀
• 从业资格证号：F03105325
• 投资咨询证号：Z0021337
• 联系方式：0575-85226759

---

八、研报辅助人员

• 辅助人员：黄若愚
• 从业资格证号：F03145541

---

九、总结

• 铁矿石：供应压力不减，港口库存增加，价格震荡偏空。
• 螺纹钢：消费回升与库存去化支撑市场，但电炉复产弹性限制反弹空间，震荡略偏强。
• 热轧卷板：需求疲软，库存压力仍存，预计震荡运行。
• 整体趋势：钢材市场受需求疲软、库存累积及宏观环境拖累，短期走势偏弱，需关注政策及需求变化。