20260822-国联期货-碳酸锂周报_旺季特征显著_盘面强势走势_若大跌择机买入_24页_2mb

碳酸锂周报总结

核心内容

2026年8月22日发布的碳酸锂周报指出，当前市场呈现旺季特征与盘面强势走势，建议在价格大跌时择机买入。报告围绕供应、需求、库存、成本及产业利润分配等多个维度展开分析，同时关注相关产业链的动态变化。

主要观点

1. 行情走势

• 碳酸锂现货及盘面偏强震荡，10-1价差周内整体走弱。
• 期货仓单到期后快速重新注册，可能对行情形成压制。
• 市场关注后期供应增量，特别是津巴布韦矿到港及澳矿增产进度。

2. 供应端分析

• 国内产量：本周国内碳酸锂产量环比微降，主要因盐湖端检修。
• 锂盐厂开工率：锂辉石开工率54%（+0.92%），锂云母开工率27.22%（+2.78%），盐湖开工率74.45%（-15.22%）。
• 锂精矿进口：7月锂精矿进口量50万吨，环比下降10%。需持续关注津巴布韦矿到港情况、澳矿增产进度。
• 硫磺供应：硫磺原料短缺可能对锂精矿供应形成扰动，需密切关注。

3. 需求端分析

• 正极材料产量：SMM预估8月正极材料产量环比增加5%。
• 新能源汽车销量：7月销量156.1万辆，累计同比+9.8%。
• 储能电芯产量：7月产量85.95GWh，累计同比+102%。
• 长期需求：储能与新能源车需求逻辑稳固，但高锂价对储能项目收益形成短期压制。

4. 库存变化

• 全产业链库存持续去库，周度库存环比大幅下降。
• 8月碳酸锂产量预计与5、6月持平，但需求端预计环比增加，因此8月去库概率较大。

5. 成本与利润

• 锂辉石价格：本周锂辉石精矿（6%）价格涨63美元/吨（+2.9%），成本增3748元/吨。
• 锂云母价格：锂云母价格涨330元/吨（+7.2%），成本增7755元/吨。
• 加工利润：一体化企业盈利尚可，单独冶炼加工利润不稳定。
• 产业利润分配：市场核心博弈点在于新增供给兑现节奏与当前去库现实之间的平衡。

6. 操作策略

• 整体处于周期上行右侧，建议“大跌买入、大涨不追”。
• 重点关注近月合约走势，若大跌可考虑买入。

关键信息

1. 价格与产量

• 电池级碳酸锂SMM估价152250元/吨，周内涨750元/吨（+0.5%）。
• 7月锂精矿进口环比下降10%，进口碳酸锂环比微增。
• 8月碳酸锂产量预计与5、6月持平，三元材料、磷酸铁锂产量预计环比+5%。

2. 产业链动态

• 硫磺供应：智利7月出口中国硫酸锂0.77万吨，环比下降48%。
• 锂矿项目：枧下窝锂矿项目拟受理环境影响报告书，需继续观察其实际增量。
• 锂矿检修：宁德时代锂矿处于停产检修状态。

3. 相关品种比价关系

• 碳酸锂与氢氧化锂、钴、镍等品种存在价格联动关系，需持续关注其走势变化。

4. 市场风险提示

• 宏观与资金风险；
• 需求不及预期；
• 锂矿项目投产复产超预期；
• 量化与监管风险。

结论

当前碳酸锂市场呈现旺季特征与去库逻辑，价格走势偏强。供应端受盐湖检修及硫磺短缺影响，存在不确定性。需求端表现稳健，尤其是储能与新能源汽车领域。操作上建议关注价格波动，择机买入。同时，需密切关注津巴布韦矿到港、澳矿增产及锂盐厂开工率变化等关键因素。市场风险较大，投资者需谨慎操作。