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棉花早报——2026年8月26日总结

核心内容概览

本报告为大越期货投资咨询部王明伟于2026年8月26日发布的棉花市场分析，涵盖全球及中国市场供需情况、价格走势、持仓数据、库存变化及市场影响因素等。

基本面分析

1. 全球供需预测（ICAC 7月数据）

• 全球消费：2026/27年度预计消费2550万吨。
• 全球产量：预计产量2590万吨。
• 全球期末库存：预计期末库存1517.2万吨。

2. USDA 8月报告数据

• 产量：2026/27年度预计产量2561.2万吨。
• 消费：预计消费2676.3万吨。
• 期末库存：预计期末库存1517.2万吨。

3. 中国棉花市场

• 7月纺织品服装出口：287.9亿美元，同比增长7.6%。
• 7月棉花进口：9万吨，同比增加71.1%。
• 7月棉纱进口：16万吨，同比增加5万吨。
• 农村部数据：2026/27年度预计产量634万吨，进口150万吨，消费780万吨，期末库存822万吨。

市场走势分析

1. 基差情况

• 现货3128b均价：18240元/吨。
• 基差：1355（01合约），升水期货，市场情绪偏多。

2. 盘面走势

• 20日均线：向上趋势。
• K线位置：在20日均线上方，走势偏多。

3. 主力持仓

• 持仓趋势：偏多，净持仓多增，主力趋势偏多。

价格影响因素分析

利多因素

• 替代品价格：化纤价格走高。
• 种植成本：化肥价格上涨，种植成本增加。
• 政策因素：对美出口关税有所降低，中美关系有所缓和。
• 天气因素：厄尔尼诺天气形成，可能影响产量。
• 需求预期：金九银十旺季即将到来，市场提前炒作旺季行情。

利空因素

• 国储拍卖：国储开始拍卖，可能对市场造成压力。

全球棉花供需平衡表（ICAC）

棉花进口与出口数据（2026年8月）

市场展望

• 郑棉走势：预计走势曲折向上，主力01合约盘中回落，短多思路。
• 美棉走势：受美农业部报告偏多影响，走势偏强。
• 价格预期：市场对金九银十旺季行情提前炒作，郑棉重心上移。

关键数据图表

• 棉花现货价格：3128B均价18240元/吨。
• 基差图：显示现货升水期货。
• 价差图：反映市场价差变化。
• 进口到港报价：显示当前进口价格趋势。
• 仓单情况图：反映库存变化。
• 工业库存图：显示月度库存数据。
• 商业库存图：显示周度库存数据。
• 纺纱厂开工率图：显示中国纺纱厂开工率情况。

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