20260824-国盛证券有限责任公司-医药生物周观点_mRNA肿瘤疫苗迎来里程碑_BD与临床关键进展多点共振_7页_603kb

报告摘要

医药生物周观点总结

核心内容

本周医药生物板块整体下跌2.38%，年初至今下跌0.82%。尽管板块有所回调，但行业动态及公司进展显示创新药和CXO板块表现活跃，尤其在mRNA肿瘤疫苗、双抗ADC药物、生物类似药等领域取得重要突破。

主要观点

1. 行业动态

辅助生殖纳入医保：2026年上半年，全国使用医保辅助生殖的各项目累计达170.96万人次，就诊总量稳步上涨。医保基金支出超19亿元，广东、北京、浙江、江苏、山东5省就诊人次领先，黑龙江、新疆增幅超100%。
mRNA肿瘤疫苗里程碑：Moderna与默沙东宣布其个性化mRNA疫苗Intismeran联合Keytruda治疗高危IIB-IV期黑色素瘤的III期研究达到主要终点RFS和关键次要终点DMFS，成为全球首个成功的mRNA肿瘤疫苗III期研究，且疗效优于Keytruda单药。
国内mRNA疫苗进展：石药创新SYS6026（HPV治疗性疫苗）、纽安津P01处于临床II期，云顶新耀EVM16、瑞宏迪RGL-270、康方AK154等处于临床I期。

2. 公司动态

百利天恒：其双抗ADC药物伦康依隆妥单抗在EGFR-TKI经治EGFRm NSCLC的III期研究达到PFS主要终点，OS有获益趋势。该药为全球首个获批上市的EGFR/HER3双抗ADC，鼻咽癌、食管鳞状细胞癌适应症已于2026年6月、7月获批上市。
康龙化成：2026H1实现营收75.95亿元，同比增长17.92%；经调整Non-IFRSs归母净利润9.09亿元，同比增长20.29%。CDMO新签订单同比增长超50%，实验室服务收入占比61%，小分子CDMO业务增长显著。
石药创新：2026H1营收同比增长209%，归母净利润跃升至12.61亿元，主要得益于阿斯利康4.2亿美元首付款及Corbus里程碑款。公司布局抗体药物、ADC、mRNA疫苗等前沿平台，已上市三款产品。
金斯瑞生物科技：2026H1实现营收4.04亿美元，同比增长27.3%；经调整净利润0.63亿美元，同比增长203.3%。生命科学板块表现突出，收入同比增长28.8%，预计全年保持25-30%增长。
诺诚健华：其BCL2抑制剂mesutoclax获CDE批准开展注册III期临床，联合阿扎胞苷治疗AML展现良好疗效和安全性，6个月总生存率高达90.5%。
复宏汉霖：与山德士达成战略合作，涉及至多10款生物类似药产品，首付款及里程碑款合计至高3.22亿美元，加速全球商业化。
和黄医药：赛沃替尼联合奥希替尼的全球III期SAFFRON研究取得积极结果，显著改善PFS与OS，适用于EGFR突变NSCLC伴MET过表达/扩增患者。