20260809-国信期货-玻璃_纯碱周报_估值偏低_价格触底反弹_32页_12mb

国信期货玻璃、纯碱周报总结 2026年8月9日

核心内容概述

本周纯碱与玻璃期货价格均出现小幅上涨，但整体市场基本面偏弱，库存压力仍存。纯碱价格远低于生产成本，玻璃价格跌至低位，两者均呈现短期触底反弹迹象。本报告从价格走势、供需情况及后市建议三个方面对玻璃与纯碱市场进行了深入分析。

一、价格及价差分析

1.1 纯碱期货价格走势

• 纯碱主力合约2609：本周价格上涨0.43%，收盘于939元/吨。
• 价格状态：远低于企业生产成本，短期触底反弹。

1.2 玻璃期货价格走势

• 玻璃主力合约2609：本周价格上涨1.14%，收盘于885元/吨。
• 价格状态：跌至低位，短期触底反弹。

1.3 纯碱现货价格走势

• 重碱价格：华北、华东、华南、华中、西南地区价格均未变动，均为1150元/吨。
• 轻碱价格：华北、华中价格分别下跌40元/吨和15元/吨，其余地区未变动。

1.4 纯碱基差及跨期价差

• 基差：华北重碱价格与纯碱收盘价价差为211元/吨，较上周缩小4元/吨。
• 跨期价差：纯碱9月与1月合约价差为-72元/吨，未发生变化。

1.5 浮法玻璃价格及价差

• 玻璃现货价格：沙河安全实业玻璃价格下跌16元/吨至900元/吨。
• 基差：玻璃活跃合约基差由41元/吨降至15元/吨。
• 跨期价差：玻璃9月与1月合约价差为-77元/吨，较上周缩小3元/吨。

二、供需情况分析

2.1 纯碱生产利润

• 氨碱企业利润：本周为-205.95元/吨，环比下降100.45元/吨。
• 联产企业利润：本周为-161.5元/吨，环比下降32.5元/吨。

2.2 纯碱开工率与产量

• 开工率：本周为78.37%，环比下降2.31%。
• 产量：本周纯碱产量为74.63万吨，环比下降2.22万吨。

2.3 纯碱表需及出货率

• 表需：本周纯碱表需为69.75万吨，环比下降5.16万吨。
• 出货率：本周为93.46%，环比下降4.02%。
• 库存：本周纯碱库存为184.95万吨，环比增加4.88万吨。

2.4 纯碱装置检修

• 检修企业：包括江苏德邦、连云港碱业、徐州丰成、重庆湘渝、河南骏化、冷水江、青海发投、湖北双环、河南中源、江西晶昊、江苏实联、甘肃金昌、江苏华昌、河南骏化、内蒙古化工、南方碱业、山东海天、杭州龙山等。
• 检修天数：多数企业检修已结束或即将结束，部分企业计划检修。

2.5 浮法玻璃库存

• 全国库存：截至2026年8月6日，浮法玻璃库存为7489.8万重箱，环比减少45.5万重箱。
• 区域库存：华北、华东、华中、华南、西南、东北库存分别变化+38.4万重箱、-31万重箱、-6万重箱、-20.3万重箱、-3万重箱、+0.4万重箱。

2.6 浮法玻璃开工率与产量

• 开工率：本周为66.21%，环比下降0.34%。
• 日熔量：本周为14.22万吨，环比下降0.06万吨。

2.7 浮法玻璃装置动态

• 放水/停产：本周有多个浮法玻璃生产线放水或停产，包括湖南巨强、云南滇凯、河北正大、沙河安全、河北德金、湖南旗滨、山西利虎、广东玉峰、山西青春等。
• 点火：部分冷修产线已点火，如甘肃凯盛、中建材蚌埠、河北正大、沙河安全等。

2.8 光伏玻璃价格与库存

• 光伏玻璃价格：3.2mm镀膜玻璃价格为15.75元/吨，环比上涨0.15元/吨；2.0mm镀膜玻璃价格为9.5元/吨，环比上涨0.35元/吨。
• 光伏玻璃库存：库存为47.73天，环比增加1.14天。

2.9 光伏玻璃开工率与日熔量

• 开工率：本周为49.32%，与上周持平。
• 日熔量：本周为7.1365万吨，与上周持平。

2.10 光伏玻璃终端需求

• 光伏组件价格：略有波动，但整体需求偏弱。
• 累计出口量：持续增长。
• 新增光伏装机量：稳步提升。

2.11 轻碱需求

• 玻璃制品出口额：累计同比小幅增长。
• 合成洗涤剂产量：保持稳定。
• 碳酸锂产量：未提及具体数据，但显示需求旺盛。

三、后市观点及建议

3.1 纯碱后市观点及建议

• 基本面：短期基本面偏弱，供给增加，需求减少，库存高企。
• 消息面：本周无重要事件。
• 供给：企业检修导致供应量减少，但中源化学三期恢复生产，产量微幅增加。
• 需求：浮法玻璃与光伏玻璃需求偏弱，轻碱传统需求稳定，新能源需求旺盛。
• 库存：纯碱库存环比增加，但低于去年同期。
• 现货成交：下游采购情绪谨慎，观望为主。
• 后期观点：短期价格触底反弹，但基本面仍偏弱，预计底部震荡。
• 交易策略：暂时观望。

3.2 玻璃后市观点及建议

• 基本面：供给端缩量速度加快，价格触底反弹。
• 消息面：本周无重要事件。
• 供给：日熔量小幅下降，不同燃料类型利润有所波动。
• 需求：深加工订单天数环比增加，但区域分化明显，呈现“南强北弱”格局。
• 库存：全国浮法玻璃库存环比下降，但同比上升。
• 现货成交：中下游操作理性，入市接盘以刚需为主。
• 后期观点：短期价格或保持低位震荡，远月价格可能因供给减量有所支撑。
• 交易策略：卖出近月看涨虚值期权，中线逢低布局远月多单。

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