20260809-创元期货-商品周度报告_偏弱对待_16页_1mb

报告摘要

本报告对纯碱市场近期走势、供需格局、成本利润及未来策略进行了系统分析，指出当前市场仍处于供大于求状态，价格在成本端抬升与需求端疲软的双重压力下持续承压。同时，基差与月差结构显示市场供需失衡，短期以空头策略为主。

价格走势：
- 纯碱期货价格过去一周缓慢回升，周初探底后企稳，周五夜盘减仓反弹明显。
- 现货价格持续下跌，但近期企稳，厂家直供送到价下滑超百元。
- 08合约价格运行区间为915—955元，基差围绕现货波动，不具备大幅走扩或走缩的驱动条件。
供需格局：
- 供给端维持高位，周产量约为74.64万吨，产能利用率78.37%，下周预计回升至79%—80%。
- 供给同比增加7.55%，检修计划有限，难以扭转过剩局面。
- 需求端持续承压，浮法玻璃日熔量回落至14.22万吨，光伏玻璃存在第二轮减产预期。
- 国内库存维持高位，累计184.95万吨，周环比增加4.88万吨，重碱累库更为显著。
成本利润：
- 联碱法利润-161.50元/吨，环比下降25.19%。
- 氨碱法利润-205.95元/吨，环比下降95.21%，成本端动力煤价格反弹，推高整体成本。
- 原盐、合成氨价格震荡下行，氯化铵价格维持高位，对联碱法利润略有支撑。
进出口情况：
- 纯碱出口量同比大幅增长44%，但进口量也显著增加673%，出口未能有效改善国内供需失衡。

创元研究团队：由经验丰富的分析师组成，涵盖黑色建材、能源化工、有色金属、农副产品等多个领域。
核心成员：
- 韩涵：纯碱与玻璃产业链研究员，专注基本面分析。
- 许红萍、廉超：黑色建材组核心成员，具备多年市场研究经验。
- 高赵、白虎：能源化工组核心成员，擅长产业上下游分析。
- 余烁、贺崧泽：有色金属组成员，关注锂资源及新能源产业链。
- 张琳静、陈仁涛、张英鸿：农副产品组成员，研究油脂、玉米、生猪、原木和纸浆等品种。