有色金属行业跟踪报告：工业金属价格平稳，锂钴预期引发波动-20171119-广发证券-14页-2mb

有色金属行业周报总结

核心内容概述

本周有色金属行业整体表现波动，主要受供需关系、政策调整及市场预期影响。工业金属价格总体平稳，锂钴板块因新能源汽车补贴退坡消息出现较大回调，铝行业因政策限产预期改善，贵金属价格小幅震荡，稀土价格企稳，主要得益于国储局收储前期工作的推进。

主要观点

1. 工业金属价格走势

• 铜：小幅上涨，但受消费淡季影响，需求疲软。
• 铝：26+2高峰限产政策全面实施，铝供需有望改善。
• 铅锌：价格小幅回落，精矿供应紧张支撑锌价。
• 镍：受不锈钢厂减产影响，价格回调。
• 锡：价格微涨，市场情绪略为乐观。

2. 新能源金属板块

• 锂：碳酸锂价格维持在17.6万元/吨，锂板块整体下跌16.91%，市场情绪受补贴退坡影响偏弱。
• 钴：长江钴价上涨2.17%至47万元/吨，钴价表现相对较好。
• 锂钴龙头：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业等公司股价受市场情绪影响较大，出现下跌。

3. 贵金属价格表现

• 黄金：上涨1.47%，至1294.4美元/盎司。
• 白银：上涨2.55%，至17.31美元/盎司。
• 政策影响：美国众议院通过税改方案，加息等政策不确定性导致金银价格震荡。

4. 小金属与稀土

• 稀土：国储局已启动收储前期工作，预计12月完成，推动稀土价格企稳。
• 轻稀土：氧化镨钕维持37.5万元/吨。
• 重稀土：氧化镝上涨0.85%，至118.5万元/吨。
• 钨：钨精矿价格上涨4.41%，至10.65万元/吨。
• 其他小金属：铟涨幅最大，钛跌幅最大。

关键信息

本周市场表现

• 有色指数下跌6.81%，上证指数上涨0.22%。
• 子板块中，黄金板块跌幅最小（上涨0.59%），锂板块跌幅最大（下跌16.91%）。

上市公司动态

• 重大公告：
  • ST烯碳：实际控制人变更。
  • 万泽股份：董事长及高管增持股份，与绿城投资签订股权转让协议。
  • 盛达矿业：注销股份回购探矿权。
  • 云铝股份：大股东计划减持股份。
  • 中孚实业：实施错峰生产，影响电解铝和炭素产量。
  • 寒锐钴业：实际控制人质押股份。
• 股东会动态：
  • 下周股东会：涉及中飞股份、有研新材等公司的议案，包括聘请会计师事务所、修订管理制度等。
  • 下月股东会：中国铝业、北矿科技、西部矿业、南山铝业、盛达矿业等公司将召开重要会议，涉及配股、资产收购、章程修改等事项。

政策与市场影响

• 26+2高峰限产：铝行业供需有望改善，政策实施力度低于预期。
• 新能源汽车补贴退坡：对锂钴市场情绪产生负面影响。
• 国储局收储：推动稀土价格企稳，市场预期增强。

关注重点

• 铅锌：驰宏锌锗、中金岭南、建新矿业。
• 锂钴：天齐锂业、赣锋锂业、华友钴业、寒锐钴业。
• 铝：中国铝业、云铝股份。
• 稀土：盛和资源、北方稀土。

风险提示

• 铝供给侧改革力度不及预期，可能导致金属价格大幅波动。
• 新能源汽车补贴政策变化可能影响锂钴市场需求。

行业评级

• 行业评级：买入
• 评级说明：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。

联系方式

• 分析师：巨国贤（首席分析师）
• 联系方式：
  • 电话：0755-82535901
  • 邮箱：juguoxian@gf.com.cn

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