20241018-国金证券-化妆品与日化行业研究_润致上新_产品矩阵化_专注_用户价值__3页_632kb

华熙生物新品发布会：润致格格针与斐然亮相

1. 产品亮点

• 格格针：2ml规格，含非交联透明质酸及其他专利成分，采用自交联技术改善颈纹，治疗有效率达86%，术后搭配敷料及护肤品，提升客单价。
• 斐然：1ml/15mg规格，专注唇部注射，创新DPC交联技术提升效果，回弹性好，满意度高，推动精细化医美方案。

2. 产品矩阵与战略意义

华熙生物自2018年成立，产品线涵盖透明质酸填充剂、凝胶及微交联产品。本次发布会推出针对颈纹与唇部的两大新品，完善了面部到颈部再到唇部的"变美解决方案"，体现对用户需求的精准布局。

3. 销售战略创新

华熙推出"2万大变样""1万变美"策略，摆脱低价竞争，回归"机构+求美者价值"，引导行业良性发展。

4. 投资建议与风险提示

• 建议：关注三类标的：成长型新材料厂商、业绩驱动型公司及国产替代标的。
• 风险：医美终端需求疲软、行业竞争加剧需警惕。

5. 行业评级与免责声明

国金证券维持"投资参考"立场，强调报告不构成买卖建议，并说明责任限制条款。

总结

华熙生物通过新品发布会展示了在医美领域的技术优势与精细化布局，新销售策略有望推动行业变革。投资者可结合成长、业绩和替代逻辑选择标的，但需关注终端消费景气度及竞争风险。