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报告摘要

商品日报 20260910 总结

核心内容概述

本日报总结了9月10日全球主要商品市场走势及市场动态，包括贵金属、铜、镍、铝、氧化铝、铸造铝、锌、铅、锡、碳酸锂、工业硅、多晶硅、螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤、豆粕、棕榈油等。市场整体呈现震荡格局，部分商品如铜、铝、镍等因宏观利好及基本面支撑表现偏强，而其他商品如双焦、碳酸锂则受供需及市场情绪影响呈现震荡或回调走势。

主要观点与关键信息

1. 宏观环境

中东局势升级：伊朗与美军在霍尔木兹海峡附近发生海上互袭，地缘政治风险升温，布油逼近102美元，创5月下旬以来新高。
美债利率走高：10Y美债利率重新升至4.8%以上，美国财政部宣布回购60亿美元旧券，但市场反应为美债收益率进一步攀升至4.85%。
美联储加息预期增强：市场预计下周美联储加息概率为60%。
欧央行加息预期：欧洲央行预计加息25个基点，市场关注政策转向是否进一步鹰派。
中国8月物价温和修复：CPI同比由0.5%升至0.8%，核心CPI升至1.0%，PPI同比上涨3.8%，环比由负转正，显示通缩压力缓解。

2. 主要商品走势

贵金属

金银小幅上涨：美元指数走弱，推动金银价格小幅上涨。
美国PPI数据关注：若数据超预期，可能引发市场对美联储加息路径的重新评估，金银价格波动加大。

铜

多头情绪高涨：沪铜主力延续上行，伦铜升至14800美元上方。
基本面支撑：全球新基建及可再生能源发展提供需求前景，国内供应趋于收敛，库存压力较小。
预期：短期铜价延续上行走势。

镍

企稳反弹：沪镍主力窄幅震荡，伦镍在16700美元一线企稳。
印尼矿价上涨：印尼镍矿价格小幅上涨，成本支撑增强。
天气与下游需求：厄尔尼诺现象推升印尼煤炭运力成本，下游不锈钢、三元前驱体需求回升。
预期：短期镍价企稳反弹。

铝

震荡偏强：沪铝主力收涨0.45%，LME铝涨0.78%。
国内库存去库：国内铝锭社会库存降至80万吨，旺季去库信号明确。
预期：短线震荡偏强格局延续。

氧化铝

供需宽松：供应端宽松，后续有产能增加预期，压制价格。
反弹压力大：氧化铝反弹上方压力仍大，预计区间震荡。

铸造铝

成本支撑：废铝价格易涨难跌，支撑价格。
需求疲弱：下游需求疲弱，压制价格上行空间。
预期：短期跟随原铝偏强震荡。

锌

高位震荡：锌价高位震荡，多观望，现货交投清淡。
基本面偏强：海外近月挤仓风险仍存，国内炼厂检修增多，库存压力减缓。
预期：短期锌价延续高位偏强运行，但风险偏好存在反复。

铅

震荡运行：铅价震荡，万六附近有支撑。
供应与需求：电解铅炼厂检修，区域供应紧张；再生铅炼厂出货积极性回升，贴水扩大。
预期：短期铅价震荡，下方万六有支撑。

锡

走势受宏观主导：美元承压，锡价跟随有色板块偏强运行。
基本面矛盾钝化：锡矿供应弱恢复，成本支撑有效，下游消费改善不明显。
预期：短期高位震荡偏强。

碳酸锂

多空博弈：碳酸锂价格回落，但盘面资金流入，基差维持升水。
原材料价格下行：澳洲锂辉石价格下行，国内锂云母价格下行。
预期：碳酸锂回归震荡。

工业硅&多晶硅

工业硅震荡：供应端变动有限，需求端未明显改善，预计震荡。
多晶硅震荡：供需变动不大，企业报价调整至高价，但终端需求不畅。
预期：双硅短期以震荡为主。

螺纹钢

市场情绪转弱：期价震荡调整，现货成交平稳。
供需双弱：钢厂利润承压，维持低产状态。
预期：螺纹钢震荡调整。

铁矿石

现货市场平稳：港口现货成交106万吨，价格小幅下跌。
钢厂亏损扩大：铁水成本上涨，钢厂亏损扩大，铁矿石震荡调整。
预期：铁矿石震荡调整。

双焦

线上流拍增加：焦煤价格连续上涨，买方积极性下降。
库存高位：焦炭、焦煤库存维持高位，压制价格。
预期：双焦震荡调整。

豆菜粕

报告前交投谨慎：豆粕01合约收涨0.29%，菜粕01合约收跌0.33%。
美豆产量预估下调：USDA预计2026/27年度大豆产量为45.01亿蒲式耳。
巴西出口预期增强：巴西9月大豆出口量预计为774万吨，较去年同期增加。
预期：连粕高位震荡运行。

棕榈油

高位回落：棕榈油01合约收跌1.09%，市场情绪转弱。
多头减仓：多头资金获利了结，棕榈油高位震荡。
预期：短期棕榈油高位区间震荡运行。

交易数据概览

合约	收盘价	涨跌	涨跌幅/%	总成交量/手	总持仓量/手	价格单位
SHFE铜	111080	460	0.42	198610	591652	元/吨
LME铜	14812	84	0.57	-	-	美元/吨
SHFE铝	24560	100	0.41	363136	626473	元/吨
LME铝	3360	26	0.78	-	-	美元/吨
SHFE氧化铝	2773	36	1.32	206172	187658	元/吨
SHFE锌	27735	230	0.84	262768	351712	元/吨
LME锌	4064	43	1.07	-	-	美元/吨
SHFE铅	16185	50	0.31	64418	123599	元/吨
LME铅	1909	-6	-0.31	-	-	美元/吨
SHFE锡	418950	80	0.02	104720	35684	元/吨
LME锡	54730	-250	-0.45	-	-	美元/吨
COMEX黄金	4447.20	47.20	1.07	-	-	美元/盎司
SHFE白银	16224.00	99.00	0.61	673064	547311	元/千克
COMEX白银	67.93	1.55	2.34	-	-	美元/盎司
SHFE螺纹钢	3169	-8	-0.25	791114	2732189	元/吨
SHFE热卷	3385	-10	-0.29	280404	1378798	元/吨
DCE铁矿石	738.0	-6.5	-0.87	247689	612127	元/吨
DCE焦煤	1655.0	-34.5	-2.04	1177869	897630	元/吨
DCE焦炭	2160.5	-31.0	-1.41	42971	79142	元/吨
SHFE豆粕	3425.0	10.0	0.29	1930147	5167263	元/吨
CZCE菜粕	2364.0	-2.0	-0.08	1262519	1444090	元/吨
DCE棕榈油	10307	-109	-1.09	-	-	元/吨
DCE豆油	9143	-73	-0.73	-	-	元/吨
CZCE菜油	10395	17	0.17	-	-	元/吨

产业数据透视

品种	9月9日	9月8日	涨跌	9月9日	9月8日	涨跌
铜	111080	110620	460	14812	14728	84
镍	127360	127400	-40	16875	16755	120
锌	27735	27505	230	4064	4021	43
铅	16185	16135	50	1909	1915	-6
锡	418950	418870	80	54730	54980	-250
焦炭	2160.5	2191.5	-31.0	2060	2110	-50
焦煤	1655.0	1689.5	-34.5	2800	2730	70
工业硅	8880	8710	170.00	10300	10300	0
多晶硅	37615	-	-	-	-	-
豆粕	3425.0	3415	10	351.3	350.1	1.20
棕榈油	10307	-	-	70.53	70.73	-0.20
大豆	597	594	3.0	3290	3290	0
美豆	1308.8	1316.75	-8.00	-	-	-
人民币离岸价	6.7065	6.7068	0.0	389.65	399.15	-9.50

投资咨询团队

姓名	从业资格号	投资咨询号
李婷	F0297587	Z0011509
黄蕾	F0307990	Z0011692
高慧	F03099478	Z0017785
王工建	F3084165	Z0016301
赵凯熙	F03112296	Z0021040
何天	F03120615	Z0022965
赵奕	F03153902	Z0023788