20260822-中泰期货-钢材周度报告_需求弱复苏_原料强博弈_钢价持续反弹_105页_3mb

钢材市场周度分析报告（2026年8月22日）

核心内容概述

本报告基于2026年8月17日至8月21日的市场数据，分析钢材价格走势、供需变化、政策影响及未来预期。整体来看，钢材价格在短期内震荡反弹，主要受到原料端价格支撑及供需基本面改善的影响。但中长期来看，钢材价格仍需依赖需求端实质性改善，且政策预期对市场影响减弱。

市场行情走势

• 螺纹钢及热卷主力合约：延续震荡反弹走势，主要受碳元素价格带动及供需基本面环比改善影响。
• 煤炭：因现货偏紧和资金扰动，近月合约持续上涨。
• 铁矿石：受海运费上涨和铁水企稳支撑，价格震荡，但中长期仍面临下行压力。
• 钢联五大材数据：连续两周去库，显示供需改善。
• 螺纹钢：受房地产拖累表现偏弱，卷螺差大幅走强。

未来看法

供给端

• 铁水日产量：企稳，但受利润压制，短期增长空间有限。
• 钢厂检修与复产：并存，247家钢厂盈利率为32.47%，理论利润下滑。

需求端

• 房地产：1-7月开发投资、新开工、施工及销售累计同比降幅继续扩大，需求仍处于淡季承压阶段。
• 基建投资：1-7月增速为-3.6%，持续走弱，新增专项债发行节奏偏慢。
• 制造业：
  • 汽车产量：1-7月同比下滑3.7%，但家电整体保持韧性。
  • 机械行业：同比增速亮眼，外强内弱。
• 钢材出口：累计同比2.2%，钢坯出口维持高位。

估值分析

• 钢厂利润：下滑，焦炭提涨落地，后续仍有提涨预期。
• 铁矿石价格：震荡，中长期仍有下行空间。
• 煤炭价格：上涨，但交割利润增加，上涨空间有限。

政策影响

• 政治局会议：未释放超预期增量信息，市场预期落空，短期政策影响减弱。
• 政策边际强化：未来或可期待政策加码。
• 房地产政策调整：
  • 2026年1月1日起，公积金贷款利率下调，商业用房最低首付降至30%。
  • 2026年5月13日起，湖南“新湘十条”施行。
  • 2026年5月底，国务院发布“城市更新十五五规划”，预计改造危旧房50万套、老旧小区11.5万个，整体配套投资达15万亿。
  • 2026年7月31日，国常会修订《住房公积金管理条例》，将装修、物业费、老旧小区改造纳入公积金提取范围。

需求细分分析

房地产

• 开发投资完成额：2026年7月为3461亿元，累计同比-19.2%。
• 竣工面积：2026年7月为1974万平方米，累计同比-23.2%。
• 新开工面积：2026年7月为3461万平方米，累计同比-24%。
• 销售面积：2026年7月为4881万平方米，累计同比-11.8%。
• 施工面积：2026年7月为3523万平方米，累计同比-12.7%。
• 政策影响：多地出台购房补贴、公积金贷款政策调整，推动市场去库存。

基建

• 基础设施建设投资：2026年1-7月累计同比-3.6%，持续走弱。
• 电力、热力、燃气及水生产和供应业：累计同比-5.3%。
• 交通运输、仓储和邮政业：累计同比2.5%。
• 水利、环境和公共设施管理业：累计同比-9.1%。

汽车

• 汽车产量：2026年1-7月累计同比-3.7%，降幅收窄。
• 乘用车产量：2026年1-7月累计同比-5.5%，表现疲软。
• 商用车产量：2026年1-7月累计同比8.4%，保持增长。
• 新能源汽车产量：2026年1-7月累计同比9.5%，增长显著。
• 汽车销量：2026年1-7月累计同比-3.7%，表现弱于产量。
• 新能源汽车销量：2026年1-7月累计同比9.57%，保持增长。

家电

• 空调产量：2026年1-7月累计同比-4.89%，下滑明显。
• 冰箱产量：2026年1-7月累计同比7.63%，增长乏力。
• 洗衣机产量：2026年1-7月累计同比5.55%，保持温和增长。
• 三大家电排产：2026年1-7月累计同比-6.3%，整体疲软。

机械

• 工程机械销量：2026年1-7月累计同比17.7%，表现强劲。
• 金属冶炼设备：2026年1-7月累计同比-22.1%，表现疲软。
• 金属成型机床：2026年1-7月累计同比-11.8%，降幅收窄。
• 金属切削机床：2026年1-7月累计同比-7.1%，表现温和。
• 工业机器人：2026年1-7月累计同比28.5%，增长显著。
• 服务机器人：2026年1-7月累计同比12.2%，增长良好。

未来展望

• 短期：钢材价格受原料端支撑及基本面改善影响，震荡反弹。
• 中长期：钢材价格需依赖需求实质性改善，旺季补库预期待观察。
• 政策预期：政策加码可能性存在，但短期影响减弱。
• 房地产：政策持续优化，市场去库存与需求回升仍需时间。
• 制造业：汽车行业整体疲软，但新能源汽车增长显著，家电行业整体疲软，机械行业表现良好。

关键信息总结

• 钢材价格：短期震荡反弹，中长期受需求制约。
• 房地产：需求疲软，政策持续优化，市场去库存。
• 基建投资：整体走弱，但城市更新规划带来长期投资机会。
• 汽车：整体销量下滑，但新能源汽车增长显著。
• 家电：整体需求疲软，空调销量下滑明显。
• 机械行业：表现强劲，尤其是工业机器人和服务机器人。
• 政策影响：房地产政策优化，公积金贷款利率下调，首付比例降低，推动市场活跃度。

数据来源

• 国家统计局
• 同花顺
• Mysteel
• 中泰期货
• Wind
• 海关总署
• 产业在线
• 中国机械工业联合会
• 中国汽车工业协会