20260910-通惠期货-碳酸锂日报_库存变动短期压低持货信心_碳酸锂期货增仓下行_8页_1mb

通惠期货·研发产品系列总结

碳酸锂期货市场数据变动分析

• 主力合约与基差：9月9日，碳酸锂主力合约收于142000元/吨，跌幅1.03%。同期电池级碳酸锂市场价报146700元/吨，较9月8日下跌1000元/吨，跌幅0.68%，基差由9月8日的4220元/吨走强至4700元/吨，涨幅11.37%。基差走强表明现货价格相对期货更具支撑力。

• 持仓与成交：9月9日主力合约持仓量增至405436手，增幅1.72%；成交量放大至148448手，较9月8日增加27176手，增幅22.41%。持仓与成交量双增，但主力合约价格仍下行，显示市场空头力量增强，情绪偏弱。

产业链供需及库存变化分析

• 供给端：碳酸锂产能利用率在9月4日维持68.65%，与8月28日持平。冶炼端开工未见明显波动，但回收原料供给释放受限，尤其是铁锂废料环节持货商惜售情绪明显，对碳酸锂供应形成边际收紧作用。锂辉石精矿和锂云母精矿市场价数据暂缺，未提供具体信息。

• 需求端：8月全国乘用车新能源市场零售106.9万辆，同比去年同期下降4%，但环比上月增长12%；新能源批发150.6万辆，同比增长16%，环比增长4%。零售端同比仍为负增长，但环比明显改善，终端需求呈现温和修复态势。正极材料方面，动力型三元材料价格9月9日报170550元/吨，较9月8日下跌0.52%；动力型磷酸铁锂价格报55430元/吨，下跌0.43%；六氟磷酸锂价格维持120000元/吨不变，电芯价格整体持稳。需求结构呈现分化，三元前驱体需求小幅上行，高镍占比扩大，带动镍盐消耗，但钴酸锂链条需求依然低迷。

• 库存与仓单：截至9月4日，碳酸锂库存报60621吨，较8月28日减少1011吨，降幅1.64%，延续去库态势。从更长时间维度看，库存自7月高点79410吨持续下滑，累计降幅超过23%，去库趋势较为明确。库存的持续下降对现货价格形成一定支撑，也是基差维持偏强的重要原因。虽然仓单数据未直接提供，但期货贴水扩大结合库存去化，反映现货市场流通货源并未出现明显过剩压力。

价格走势判断

综合来看，当前碳酸锂市场处于多空因素交织的阶段。供给端回收原料惜售和冶炼开工平稳对价格形成一定支撑，库存持续去化亦限制了价格下行空间；但期货放量增仓下跌、正极材料价格走弱以及新能源零售端同比负增长，均反映出中下游压价情绪和需求拉动力的不足。预计未来一到两周碳酸锂主力合约将维持低位震荡格局，价格中枢在142000元/吨附近，上方受制于需求疲弱和正极材料价格下行压力，下方则有库存去化和现货挺价情绪支撑，期现价差或继续保持在偏高水平运行。短期来看，市场对价格的预期仍偏谨慎，建议关注需求端变化及库存走势。