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铝日报总结

核心内容

本报告为宝城期货投资咨询部发布的《铝日报》，内容聚焦于国内铝期货市场的最新动态及未来走势分析，发布日期为2026年8月18日。报告从供需关系、市场情绪、价格走势及宏观因素等多个维度对沪铝进行了全面分析。

主要观点

1. 市场表现

• 沪铝主力合约：今日呈现窄幅震荡走势，市场成交保持平稳，整体减仓。
• 现货市场：交投偏谨慎，下游企业维持刚需采购，采购意愿不足。
• 内外盘格局：伦铝偏强，沪铝跟随，显示海外市场的强势对国内铝价形成一定支撑。

2. 供需矛盾

• 供给端：国内电解铝产能受4500万吨天花板限制，新增供给空间有限。冶炼端开工率维持高位，但增量不足。
• 需求端：国内传统消费淡季，建筑及通用铝材订单恢复缓慢，下游企业对高价原料抵触情绪明显，大规模补库意愿不足。
• 库存因素：LME库存持续低位，对铝价形成支撑。

3. 宏观因素影响

• 货币政策预期：海外货币政策不确定性及美元走势扰动大宗商品风险偏好。
• 旺季预期与现实需求：市场对旺季的预期与实际需求之间存在差距，制约盘面走势。

4. 后市展望

• 短期走势：预计沪铝将继续维持宽幅震荡格局。
• 关注重点：
  • 国内下游开工回暖节奏
  • “金九”旺季备货兑现情况
  • 海外供给扰动
  • 宏观利率预期变化

关键信息

图表分析

• 图1 铝基差：反映现货与期货价格之间的差异，为市场供需和预期提供参考。
• 图2 铝月差：展示不同月份合约之间的价差，有助于判断市场对未来的预期。
• 图3 上期所仓单日报：反映国内铝期货仓单变化，对价格走势有重要影响。
• 图4 沪伦比值：显示沪铝与伦铝之间的汇率关系，影响套利和价格联动。
• 图5 LME库存：LME库存持续低位，对铝价形成支撑。
• 图6 伦铝升贴水：反映伦铝在现货市场的溢价或贴水情况，体现市场供需状况。

作者信息

• 姓名：闾振兴
• 从业资格证号：F03104274
• 投资咨询证号：Z0018163

免责条款

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
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