20240812-华创证券-_每周经济观察_WEI指数连续两周下滑_15页_1mb

周经济观察摘要

报告聚焦于2024年8月前两周的中国经济活动变化，基于华创宏观WEI指数为18.7%，较7月28日下行0.91%，表明总体景气度略有下滑。摘要分为景气向上的因素和景气向下的因素，涵盖出行链、外贸、物价、生产、贸易、利率等领域。

在景气向上方面，航空运输持续增长，8月前11日国内日均执行航班数146万架次，同比增加31%。同时，港口集装箱吞吐量反弹，8月4日当周环比上升96%。此外，农产品价格上涨，猪肉批发价同比上涨34%，蔬菜批价上涨87%，鸡蛋上涨26%；国际油价缓解衰退担忧，美油和布油期价分别上涨45%和37%。

但景气向下部分更为突出，包括WEI指数下降，涉及煤炭港口吞吐量、沥青开工率、电影票房等九个分项下滑；地铁客运相关指标回落，较7月环比下降。土地溢价率显著降低，当前百城溢价率0.67%，较上周跌逾80%。生产端，螺纹钢表观消费量同比下降22%，水泥发运率下滑0.73个百分点；多个行业如螺纹钢、江浙织机开工率环比下降。贸易方面，多数航线运价下跌，8月9日集装箱运价指数较上期降2.4%。

总体上，金融指标显示债券收益率上升，央行逆回购操作导致资金面趋紧，需注意数据滞后风险。报告宾示多个领域呈现薄膜拉伸状态，整体经济景气承压。

数据来源：华创证券研究，基准期为2024年8月4日。