20150202-申万宏源-晨会纪要_11页_418kb

证券研究报告/晨会纪要总结

核心内容概述

2015年2月2日的晨会纪要主要涵盖了多个行业的投资机会与市场动态，重点包括京津冀交运投资、水泥产能输出、小食品消费旺季、永高股份业绩点评以及财经要闻等内容。

主要观点

京津冀交运投资机会

• 投资策略：关注铁路市场化改革和航运竞争性行业公司的国企改革机会，交运发展支持国家区域战略，享受自贸区开发带来的增值服务。
• 重点推荐：大秦铁路、广深铁路、铁龙物流、怡亚通、上港集团、宁波港、中国国航等，其中大秦铁路目标上调至15元，维持买入评级。
• 行业前景：物流网络具有成长价值，推荐“物流网络5巨头”组合。

水泥产能输出

• 政策支持：国务院部署加快中国装备“走出去”，水泥装备产能输出有望提速。
• 重点推荐：天山股份、青松建化（困境反转）、海螺水泥、华新水泥（盈利稳定）。
• 行业趋势：2015年水泥行业面临需求弱增长，但供给收缩和成本回落可能带来投资机会。

小食品消费旺季

• 消费趋势：春节较晚，消费旺季被拉长，食品饮料消费进入大旺季。
• 重点推荐：伊利股份（低估值乳制品龙头）、好想你、黑芝麻（转型带来公司拐点）。
• 白酒板块：五粮液旺季挺价，但部分需求或转移至茅台，国企改革带来估值修复。

永高股份业绩点评

• 业绩表现：2014年收入增长14%，净利润下降5.6%，但Q4收入和净利润分别增长24%和67%。
• 盈利预测：预计2015-2016年收入分别为39.3亿和46.4亿，净利润分别为3.99亿和5.18亿，维持买入评级。
• 行业前景：受益于“五水共治”工程，未来三年收入有望保持50%以上增长。

关键信息

行业公司信息

• 一带一路交汇点：江苏连云港作为“一带一路”的地理交汇点，受到政策支持，未来发展前景广阔。
• 资产证券化：央行拟推资产证券化注册制，银行间交易所告别审批制，标志着市场改革的重要一步。

财经要闻

• 两融余额：2014年12月19日，沪深两市两融余额首次突破1万亿元，张育军提醒券商4倍杠杆风险。
• 人民币贬值：央行“容忍”人民币贬值，利差套利空间收紧，影响套利资金流动。

股票池

• 股票推荐：包括天通股份、盛运股份、迪森股份、永清环保、海润光伏、金风科技、阳光电源、隆基股份、风范股份等。
• 投资评级：多数股票被推荐为“买入”或“增持”，涉及多个行业，如电力设备、建材、机械等。

行业涨跌幅

• 国内指数：上证综数、深证成指、沪深300等均出现下跌，但部分行业如媒体、零售业表现相对较好。
• 国际指数：香港恒生、道琼斯工业平均等也出现下跌，但日经225略有上涨。

外汇汇率

• 美元/人民币：6.24，小幅上涨。
• 其他汇率：美元/日元、欧元/美元等均出现小幅波动。

A股、H股价格对比

• 价格差异：部分A股价格高于H股，如中国玻纤、海螺水泥等。
• 溢价率：多数股票A股溢价率为负，表明H股更具吸引力。

总结

晨会纪要全面分析了多个行业的投资机会与市场动态，重点关注京津冀交运、水泥产能输出、小食品消费旺季以及永高股份的业绩表现。同时，提及了资产证券化改革、人民币贬值对套利资金的影响等财经要闻。股票池推荐了多个“买入”和“增持”股票，涉及多个行业，为投资者提供了多方面的参考。