20240823-中诚信国际-保险资产管理业创新型产品1季度观察与展望_2024年上半年业务持续收缩_化债政策持续加码_绿色投资_城投转型项目有望增长_12页_1mb

2024年第二季度保险资产管理业创新型产品第一季度观察与展望：

2024年上半年，保险资产管理业创新型产品的登记数量与规模同比均有收缩。债权投资计划作为主要品种，登记数量有所减少，但登记规模小幅提升，显示出增长压力下的结构性调整。浙江区域在债权投资计划的集中度上升较快，交通行业成为新的重点领域，而商业不动产投资比例显著下降。

在此期间，资产支持计划的登记数量有所增加，但整体规模呈现下滑趋势，消费金融及小微贷款类资产支持计划为主要产品类型，显示出消费领域的活跃度提升。此外，部分保险公司作为计划管理人在交易所成功发行了首单绿色资产支持专项计划，体现了绿色金融的发展方向。

股权投资计划及保险私募基金的登记数量和规模则显著下降，反映出投资市场的谨慎态度和资金获取难度的增加。相比之下，在头部机构的表现分化明显，部分大型保险公司及其资管子公司在产品发行和规模方面占据主导地位，中小企业则更加活跃，展示了行业内的竞争与合作动态。

政策层面，中国政府继续强化化债措施，通过组建银团贷款、设立平稳基金、国开行贷款置换等方式，对地方政府债务进行有效管理，特别是对“双非”债务的纳入，为债务结构调整提供了新路径。同时，绿色金融的推动力度加大，监管机构鼓励发展绿色信托、ABS及REITs等创新产品，支持绿色转型和科技创新领域项目，为保险公司提供了新的投资机遇。

展望下半年，保险资金可考虑增加对绿色金融产品和城投转型相关项目的配置。此外，需密切关注各地化债政策的实施效果、房地产市场动态以及城投转型的实际进展，以防区域风险和信用风险的进一步分化。