20211128-申港证券-石油石化行业研究周报_双酚A供需双增_行业前景良好_20页_2mb

报告摘要

本报告分析了双酚A行业的供需趋势及石油石化板块的市场表现，指出双酚A行业在2022年将进入产能扩张高峰期，同时PC和环氧树脂等下游产品产能持续增长，带动双酚A需求上升，行业前景良好。报告还对石油石化板块的个股表现进行了回顾，并提供了相关风险提示及投资建议。

双酚A行业供需双增：
- 国内双酚A产能相对集中，共有10家生产企业，总产能为221.5万吨，CR5约为70%，CR3约为50%。
- 科思创和长春化工是双酚A产能最大的两家公司，分别占20%和18%。
- 双酚A产业链一体化程度高，导致商品化率较低。
- 2021年双酚A产量预计达170万吨，同比增长15万吨。
- 2022年随着在建装置投产，产量将进一步增长。
下游需求推动行业增长：
- 双酚A主要应用于PC和环氧树脂，两者分别占需求的47%和44%。
- 预计2023年PC产能将增加约140万吨，总产能接近360万吨；环氧树脂产能将增加约150万吨，总产能接近380万吨。
- 双酚A市场需求将持续增长，价格和利润水平有望维持高位。
投资建议：
- 建议关注鲁西化工、荣盛石化、维远股份等与双酚A相关的上市公司。
石油石化板块表现：
- 本周石油石化板块上涨0.76%，位居30个行业指数第10位。
- 油品销售及仓储板块涨幅最大，达5.4%；油田服务板块表现最弱，跌幅达3.37%。
- 领涨个股包括华锦股份（+18.21%）、齐翔腾达（+16.90%）等；领跌个股包括道森股份（-8.35%）、中曼石油（-5.51%）等。

行业评级：增持（维持）
市场基准指数：沪深300指数
行业评级体系：
- 增持：相对强于市场基准指数收益率5%~15%
- 中性：相对收益率介于-5%~+5%
- 减持：相对弱于市场基准指数收益率5%以上
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