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外资配置A股情况分析（2021年上半年）

核心内容概述

2021年上半年，海外资金对A股的配置意愿显著增强，整体持股规模达到历史高位。北上资金表现尤为突出，累计净流入规模超过2020年全年，持股市值占比达到A股总市值的2.9%。从行业配置来看，外资更倾向于高端制造与周期行业，而对下游消费领域则呈现减仓趋势。

主要观点

• 整体层面：

  • 北上资金上半年净流入规模达2237亿元，持股市值2.63万亿元。
  • 北上资金连续9个月净流入，二季度流入节奏加快，配置意愿明显上升。
  • 境外机构持股规模预计从一季度的3.4万亿元上升至3.9万亿元。

• 行业层面：

  • 增配行业：电力设备新能源、银行、基础化工、机械、煤炭、钢铁、建材等中上游行业。
  • 减配行业：食品饮料、商贸零售、汽车、家电、国防军工等下游消费及部分中游行业。
  • 北上资金对电新行业的净流入规模远超其他行业，成为最被追捧的配置领域。

• 外资增配方向：

  • 行业偏好：高端制造（医药、机械、计算机、电子、国防军工）占比超60%。
  • 市值偏好：北上资金新增持仓股票中，70%集中在300亿市值以下，其中40%为100亿~300亿市值范围。

关键信息

一、外资增配/减配板块

• 净流入规模前五行业：电新（电力设备新能源）、银行、基础化工、机械、计算机。
• 净流出规模前五行业：食品饮料、消费者服务、国防军工、商贸零售、电力及公用事业。
• 话语权提升前五行业：电力设备新能源、基础化工、银行、机械、钢铁。
• 话语权下降前五行业：食品饮料、家电、医药、非银金融、房地产。

二、外资话语权明显提升的个股

• 排名前五：森马服饰、科博达、三花智控、八方股份、珀莱雅。
• 行业分布：主要集中在医药、家电、电力设备新能源等。
• 市值分布：超七成新增持仓集中在300亿市值以下，其中100亿~300亿市值占比达40%。

三、北上资金“新宠”个股

• 自由流通市值占比前五：海尔生物、杭可科技、睿创微纳、澜起科技、康希诺。
• 行业偏好：医药、电子、机械、基础化工、国防军工等高端制造领域。
• 部分新关注股票：如安克创新、中矿资源、传音控股、美畅股份等，均具有较高的成长潜力。

四、重点细分行业北上资金持股一览

• 消费领域：

  • 医药：迪安诊断、生物股份、金域医学、安图生物、华润三九、益丰药房、迈瑞医疗、艾德生物、泰格医药、恒瑞医药、东阿阿胶、老百姓等。
  • 食品饮料：水井坊、重庆啤酒、洽洽食品、海天味业、安琪酵母、贵州茅台、五粮液、燕京啤酒、汤臣倍健等。
  • 家电：美的集团、苏泊尔、三花智控、老板电器、格力电器、九阳股份、欧普照明、浙江美大等。

• 科技制造领域：

  • 电子：大族激光、韦尔股份、沪电股份、顺络电子、京东方A、大华股份、歌尔股份、蓝思科技、德赛电池、欣旺达等。
  • 计算机：中科创达、宝信软件、恒生电子、华宇软件、超图软件、朗新科技、锐明技术、四维图新等。
  • 通信：中际旭创、光环新网、工业富联、深信服、石基信息、用友网络、深信服、广联达等。
  • 电力设备及新能源：八方股份、璞泰来、阳光电源、明阳智能、国电南瑞、特锐德、隆基股份、天顺风能等。

风险提示

• 经济增速不及预期风险：若经济增长低于预期，可能影响外资配置意愿。
• 信息滞后风险：研究报告所用公开资料可能存在更新不及时或信息不完整的情况。

重要声明

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