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沪铝早报-2022年6月30日总结

核心内容概述

2022年6月30日的沪铝早报分析了铝市场的基本面、基差、库存、盘面走势及主力持仓情况，同时对近期的利多利空因素进行了梳理，并提供了供需平衡和价格走势的图表支持。

主要观点

基本面分析

• 供给扰动为主：能源危机对电解铝产量造成冲击，碳中和政策进一步限制产能扩张，导致供给端偏紧。
• 需求不强劲：下游需求表现疲软，铝棒库存虽有所下降，但整体仍维持在较高水平。
• 氧化铝库存增加：氧化铝库存有所抬升，可能对铝价形成一定压力。

市场走势分析

• 基差情况：现货价格为19370，基差为90，升水期货，表明市场对现货的溢价情绪中性。
• 库存变化：上期所铝库存较上周减少27584吨至239753吨，库存水平偏多。
• 盘面趋势：收盘价位于20日均线下方，且20日均线呈下行趋势，显示偏空信号。
• 主力持仓：主力净持仓为多头，且多头持仓减少，整体偏多。

预期走势

• 铝价预计将在19000~19500区间震荡，短期偏弱。
• 关键支撑位：18000元/吨。
• 长期因素：碳中和政策推动铝行业转型，长期对铝价有利。

关键信息

利多因素

• 碳中和政策：限制产能扩张，推动行业结构优化，长期利好铝价。
• 俄乌战争影响：地缘政治风险导致俄铝供应减少，对全球铝市场形成扰动。
• 能源危机：推高电解铝生产成本，对铝价形成支撑。

利空因素

• 铝棒库存高企：库存维持历史高位，显示消费疲软。
• 全球经济不乐观：高铝价抑制下游需求，压制市场表现。
• 铝价利润高位：铝价利润维持在历史高位，可能影响市场持续上涨动力。

图表分析要点

• 现货价格：电解铝现货价格维持在19260~19370区间，价格略有上涨。
• 期现价差：LME铝现货升贴水和国内铝基差显示市场对现货的溢价，但整体趋势不明确。
• 交易所库存：国内库存处于累库阶段，而LME库存有所下降，显示全球市场供需变化。
• 氧化铝价格与库存：氧化铝价格和库存均呈现季节性波动，可能对铝价产生一定影响。
• 铝棒库存：铝棒库存下降但仍在高位，反映消费不畅。
• 进口利润：进口利润为亏损，盈利370元/吨，显示国内铝价相对较高，进口缺乏吸引力。
• 供需平衡：WBMS全球铝供需平衡图显示市场供需关系偏紧，可能对铝价形成支撑。

总结

综合来看，2022年6月30日沪铝市场在短期面临震荡弱势运行的压力，主要受国内消费疲软和铝棒库存高企影响。然而，长期来看，碳中和政策和俄乌战争带来的供应扰动为铝价提供了支撑。投资者应关注18000元/吨的支撑位，并在19000~19500区间内进行操作。市场整体仍以偏多为主，但需警惕短期波动风险。