20230317-山西证券-有色金属行业周报_基本面逐渐改善_国内需求持续回暖_21页_2mb

报告摘要

有色金属行业周报总结（20230313-20230317）

核心内容

本行业周报分析了2023年3月13日至17日期间，有色金属行业的市场表现、价格变动、行业动态及投资建议。整体来看，有色金属板块周内下跌2.84%，跑输上证综指。其中，贵金属板块表现强劲，而其他金属价格普遍下跌。报告指出，尽管宏观因素带来一定压力，但行业基本面逐步改善，尤其在铜和铝领域，供应端约束及需求回暖支撑价格。

主要观点

铜：价格受宏观因素影响承压，但基本面支撑较强。秘鲁和智利铜出口受阻，全球铜供应短缺，下游需求回升，库存处于历史低位，支撑铜价。建议关注紫金矿业、博威合金。
铝：价格震荡下行，供应端受限，西南地区限电影响国内产能。预计5月下旬至6月上旬复产，建议关注新疆、内蒙地区企业如天山铝业、神火股份。
贵金属：黄金和白银领涨，金价因储备需求增加而上涨，银价涨幅大于金价。
能源金属：锂价持续回落，但新能源汽车需求回暖，需关注终端需求变化；钴价企稳，硫酸钴微涨；镍价微跌，但电池级硫酸镍价格稳定。
小金属：整体价格普跌，但钯价逆势上涨，可能受益于其在汽车与工业领域的应用需求。

关键信息

1. 市场表现

板块表现：有色金属板块周跌幅为-2.84%，排名第24，跑输上证综指。
子板块表现：
- 领涨：黄金（+4.58%）、白银（+4.13%）
- 跌幅较大：锂（-5.47%）、钴（-5.31%）、钨（-4.49%）
上市公司表现：
- 涨幅前五：盛达资源（+13.73%）、西部黄金（+8.40%）、章源钨业（+7.44%）、豪美新材（+7.44%）、银泰黄金（+7.15%）
- 跌幅后五：龙磁科技（-13.15%）、天山铝业（-10.60%）、西部材料（-10.06%）、西藏珠峰（-9.14%）、洛阳钼业（-8.35%）

2. 金属价格表现

基本金属：
- 铜：LME铜价下跌3.25%，上期所铜价下跌4.14%；铜矿加工费下降21%，铜精矿毛利润下降6.8%。
- 铝：LME铝价下跌1.72%，上期所铝价下跌1.95%；电解铝毛利润下降25.15%。
贵金属：
- 黄金：COMEX金价上涨4.26%，国内金价上涨3.01%。
- 白银：COMEX银价上涨9.53%，国内银价上涨5.73%。
能源金属：
- 氢氧化锂：价格下跌3.43%至39.45万元/吨。
- 工业级碳酸锂：价格下跌23.61%至27.5万元/吨。
- 电池级碳酸锂：价格下跌20.51%至31万元/吨。
- 钴酸锂：价格下跌6.75%至32.45万元/吨。
- 钴：电解钴价格下跌1.90%，硫酸钴微涨1.18%。
- 镍：LME镍价下跌4.37%，SHFE镍价下跌7.70%，电池级硫酸镍价格微降0.38%。
小金属：
- 镁锭价格下跌0.92%。
- 钛铁价格下跌0.28%。
- 金属硅价格下跌3.52%。
- 镨钕氧化物价格下跌9.50%。
- 钯价格逆势上涨5.70%。

3. 行业动态

全球供应短缺：2023年1月全球精炼铜供应短缺6.71万吨，精炼锡供应短缺0.06万吨，原铝供应过剩20.39万吨。
国内生产情况：1-2月有色金属冶炼和压延加工业增加值同比增长6.7%，十种有色金属产量同比增长9.8%。
环保与政策：中国发布碳达峰实施方案，推动绿色低碳技术应用，重点提升单位产品能耗效率。
企业动态：
- 美铝Portland铝厂因生产不稳定减产至75%。
- 华银铝业完成120万吨氧化铝升级改造项目，降低生产成本。
- 博威合金获ITC裁决支持，产品不涉及专利侵权。
- 南山铝业转让33.6万吨电解铝产能指标。
- 东方钽业实施股权激励计划。
- 融捷股份完成与淡水河谷印尼的股权交割。
- 白银有色开展乡村振兴捐赠活动。

4. 宏观政策

中国：
- 1-2月全社会用电量同比增长11.0%。
- 1-2月工业投资增长10.0%，其中电力、热力等行业增长显著。
- 发布碳达峰实施方案，推动再生资源利用。
美国：
- 2月PPI同比升4.6%，CPI同比升6%。
- 硅谷银行倒闭事件引发市场波动，黄金和日元受益。
阿根廷：
- 2月通胀同比升至102.5%，创历史新高。