20230914-华创证券-上海瀚讯-300762.SZ-2023年半年报点评_上半年业绩短期承压_多个研制项目持续顺利推进_5页_682kb

华创证券上海瀚讯2023半年报点评总结

公司财务表现

• 上半年实现营业收入147亿元，同比下滑1967%，主要因宽带移动通信设备收入下降及期间费用增加。
• 归母净利润亏损14.75亿元，同比下滑幅度达16313%；扣非净利润亏损3.51亿元，同比下降29779%。
• 研发投入9473万元，同比大增6974%，显示公司未来导向的战略。

研发项目进展

• 多个研制项目顺利推进：
  • 新中标某军种设备，预计年底至明年底前列装。
  • 特种5G系列产品通过演示验证，即将进入型号研制。
  • 获准承研四种网链类型号项目，年底前可能型号鉴定。
  • 与总体单位合作开发多款无人机、无人系统通信测控装备，在演示测试中表现出色。

行业前景

• 信息化装备建设加速推进，自主可控需求提升。
• 新型作战平台对宽带网络传输能力提出更高要求，高速率、低时延需持续加强。
• 军用宽带通信市场将保持技术、数量和质量上的增长。

公司优势

• 核心知识产权覆盖多个技术领域，拥有全产业链布局。
• 在军用宽带通信领域具备领先的优势与地位。

投资建议

• 维持“强推”评级，预计2023-2025年营业收入分别为710亿、1006亿、1526亿元。
• 归母净利润预计为202亿、327亿、471亿元，每股收益分别为0.32元、0.52元、0.75元。
• 此分析基于公司业务优势和行业成长空间，但存在业绩不及预期、行业政策变动等风险。