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晨会焦点20220816总结

核心内容

本次晨会聚焦于宏观金融、有色、煤焦钢、能源、化工、农产品等板块的市场动态及投资建议，整体呈现宏观偏空、市场情绪谨慎、部分品种受供需影响震荡运行的特点。

主要观点

宏观金融

• 股指：沪深300、上证50下跌，中证500、中证1000上涨，IF2208、IH2208下跌，IC2208、IM2208上涨。
• 基差变化：四大股指基差变化一致，IC/IH比值为2.311，升0.017。
• 市场情绪：央行缩量降息未能提振股市，因内需疲弱仍是主要问题。
• 操作建议：建议做空IF、IH，或在比价回调后做多IC空IH，注意止盈止损。

重点资讯

• 宏观数据：7月工业增加值、社融数据均低于预期，显示国内经济修复偏弱。
• 货币政策：央行降息10BP，但缩量操作显示对流动性控制较严。
• 中美利差：中美利差倒挂为-0.185%，对期债形成压力。

国债

• 走势：期债高开后涨幅有限，受国内需求疲软及海外通胀压力制约。
• 操作建议：建议偏多看待，但需谨慎追高。

贵金属

• 金价：因美联储鹰派言论及市场对通胀的担忧，金价承压。
• 操作建议：短期看空，关注9月加息预期。

有色篇

铜

• 价格：SMM 1#电解铜均价62300元（-740），LME库存下降。
• 基本面：疫情管控放松，基建及房地产政策支持，国内需求回升。
• 操作建议：建议谨慎做多。

锌

• 价格：SMM 0#锌锭均价25010元（-480），LME库存下降。
• 基本面：供给偏紧，需求回升，但宏观情绪影响市场。
• 操作建议：建议谨慎做多。

镍

• 价格：镍价下跌，不锈钢需求不足。
• 基本面：国内需求回升，但宏观氛围偏空。
• 操作建议：短期震荡走低，中期偏弱。

煤焦钢篇

钢铁

• 价格：螺纹钢均价4311元/吨（+25），热卷均价4125元/吨（+10）。
• 基本面：基建需求有望回升，房地产仍偏弱，钢厂复产平稳。
• 操作建议：短期偏强，但有回调可能，建议利多正套。

铁矿

• 价格：PB澳粉车板价762元/湿吨，麦克粉815元/吨（-18）。
• 基本面：钢厂阶段性补库，国内矿供应增加，铁矿价格受库存影响。
• 操作建议：建议多单择机入场。

焦煤/焦炭

• 价格：焦煤自提价2160元/吨，焦炭贸易出库价涨至2650元/吨。
• 基本面：焦煤现货价格偏稳，焦炭需求回升有限。
• 操作建议：建议日内操作，高抛低吸。

动力煤

• 价格：秦港Q5500现货报价900元/吨。
• 基本面：需求支撑仍在，但恐高情绪和进口预期压制价格。
• 操作建议：整体偏空。

能源篇

原油

• 预期：欧佩克下调需求预期，IEA上调需求预期，整体偏空。
• 操作建议：预计价格继续下行。

燃料油

• 价格：新加坡高硫380燃料油现货价格上升。
• 基本面：发电需求支撑，但供应偏宽松。
• 操作建议：期价震荡偏弱。

LPG

• 价格：华南液化气价格持稳。
• 基本面：供应变化不大，需求淡季。
• 操作建议：期价震荡偏弱。

沥青

• 价格：华东地区中石化价格上调。
• 基本面：库存下降，供应减少，需求有所回升。
• 操作建议：关注多沥青空原油套利机会。

化工篇

PVC

• 价格：市场弱势整理，期货震荡。
• 基本面：库存高企，成本支撑减弱，出口乏力。
• 操作建议：预计底部震荡。

苯乙烯

• 价格：市场震荡下跌，港口库存增加。
• 基本面：需求疲弱，库存累库，成本支撑弱。
• 操作建议：预计偏弱。

MA

• 价格：甲醇市场震荡下行。
• 基本面：库存压力增加，需求疲弱，成本支撑仍存。
• 操作建议：短期反弹偏谨慎，预计底部震荡。

橡胶

• 价格：大幅下跌，RU2301合约收于12835元/吨。
• 基本面：国内供应偏紧，需求疲弱，库存微降。
• 操作建议：短期底部震荡，关注技术性反弹。

聚乙烯（PE）

• 价格：市场延续弱势，期货震荡。
• 基本面：库存压力增加，供应缩减，需求疲弱。
• 操作建议：预计偏弱整理。

聚丙烯（PP）

• 价格：PP09合约收跌。
• 基本面：供应缩减，需求疲弱，库存压力缓解。
• 操作建议：预计偏弱整理。

农产品篇

油脂油料

• 价格：豆油、棕榈油、菜油主力合约均下跌。
• 基本面：供应偏紧，但长期库存压力存在。
• 操作建议：短期支撑较强，但中长期压力仍存。

豆粕

• 价格：豆粕主力合约下跌。
• 基本面：进口到港减少，天气担忧，需求有限。
• 操作建议：短期偏弱，关注天气升水支撑。

白糖

• 价格：期价小幅震荡，现货价格持稳。
• 基本面：消费疲弱，外盘反弹对国内有所提振。
• 操作建议：维持看空观点。

棉花

• 价格：郑棉主力大幅上涨。
• 基本面：国内供应偏紧，国际天气担忧，需求逐步恢复。
• 操作建议：震荡看待，关注中秋备货。

鸡蛋

• 价格：现货价格上行，期价偏弱。
• 基本面：库存下降，节日需求回升，但供应仍偏紧。
• 操作建议：关注中秋备货，支撑位参考3900点。

苹果

• 价格：期货主力合约高开高走，收盘上涨。
• 基本面：冷库出货加快，中秋备货预期增强。
• 操作建议：关注现货变化，期货维持震荡。