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报告摘要
螺卷早报总结（2022-11-1）
核心内容
本报告为螺纹钢与热卷的市场分析，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及市场预期等内容，旨在为投资者提供操作建议。
螺纹钢分析
基本面
- 螺纹钢供应端：上周产量小幅增加，但铁水产量已见顶，钢厂利润不佳，后续存在减产预期。
- 需求端：表观消费小幅反弹，但与同期仍有明显差距，疫情对需求释放产生负面影响，房地产投资仍处下行周期。
- 整体趋势：偏空。
基差
- 螺纹现货折算价为3680，基差为283，现货升水期货。
- 趋势：偏多。
库存
- 全国35个主要城市螺纹钢库存为419.07万吨，环比减少3.43%，同比减少24.92%。
- 趋势：偏多。
盘面走势
- 价格在20日线下方，20日线向下。
- 趋势：偏空。
主力持仓
- 螺纹主力持仓空增。
- 趋势：偏空。
市场预期
- 上周螺纹价格继续回调下跌，短期需求仍不佳，市场情绪悲观，创年内新低。
- 预计本周维持当前低位震荡偏弱运行，难有反弹驱动。
- 操作建议：日内3370-3500区间偏空操作。
利多因素
- 各地推进地产保交楼政策。
- 基建保持较快增速。
- 供应端下半年限产政策限制粗钢产量，库存低于同期。
利空因素
- 当前钢材消费需求不佳。
- 原材料价格下行。
- 地产仍处调整周期，各地疫情影响仍在持续。
本周交易逻辑
- 钢厂利润收缩，供应水平高位面临回落。
- 疫情影响需求释放，市场情绪转弱。
- 预计价格震荡偏弱运行。
风险点
- 下行风险：疫情持续影响下游开工情况，需求不佳。
- 上行风险：需求超预期好转，限产政策继续加码。
热卷分析
基本面
- 供应端：部分检修产线复产，热卷上周产量略有回落，粗钢产量仍处相对高位，钢厂利润不佳，供应端后续或面临减产。
- 需求端：表观消费继续反弹，下游行业汽车产销反弹，制造业PMI回归扩张区间。
- 整体趋势：中性。
基差
- 热卷现货折算价为3610，基差为153，现货升水期货。
- 趋势：偏多。
库存
- 全国33个主要城市热卷库存为254.7万吨，环比减少1.61%，同比减少1.1%。
- 趋势：中性。
盘面走势
- 价格在20日线下方，20日线向下。
- 趋势：偏空。
主力持仓
- 热卷主力持仓多增。
- 趋势：偏多。
市场预期
- 近期供需虽有改善，但黑色系整体继续回调下跌，市场对钢材价格预期下行。
- 预计热卷价格回调后低位震荡，反弹空间有限。
- 操作建议：日内3430-3600区间操作。
利多因素
- 下游制造业好转，汽车产销继续增长，表观消费连续反弹。
利空因素
- 黑色系整体价格继续下调。
- 疫情影响相关行业，下游出口承压回落。
本周交易逻辑
- 短期供需稍有好转，但黑色系整体弱势回调。
- 预计热卷价格以当前低位区间震荡为主，反弹空间有限。
风险点
- 下行风险：需求恢复达不到预期，部分地区疫情持续影响下游行业。
- 上行风险：需求超预期向好，限产政策继续加码。
数据图表参考
- 螺纹现货价格：见图
- 螺纹东南亚价格：见图
- 热卷现货价格：见图
- 热卷东南亚价格：见图
- 螺卷基差：见图
- 唐山钢坯价格：见图
- 国内废钢综合价格（周）：见图
- 高炉开工率：见图
- 螺纹短流程电炉开工率：见图
- 螺纹周产量：见图
- 热卷周产量：见图
- 螺纹盘面利润：见图
- 热卷盘面利润：见图
- 螺纹高炉估算利润：见图
- 螺纹电炉估算利润：见图
- 热卷高炉估算利润：见图
- 铁矿石港口库存：见图
- 进口矿烧结粉钢厂库存：见图
- 钢厂废钢库存：见图
- 螺纹社会库存：见图
- 螺纹钢厂库存：见图
- 热卷社会库存：见图
- 热卷钢厂库存：见图
- 螺纹表观消费：见图
- 热卷表观消费：见图
- 螺纹表观消费同比：见图
- 热卷表观消费同比：见图
- 螺纹表观消费环比：见图
- 热卷表观消费环比：见图
- 螺纹消费库存比：见图
- 热卷消费库存比：见图
- 建材成交量：见图
- 房地产投资与销售（累计同比）：见图
- 房屋新开工与土地购置（累计同比）：见图
- 九月制造业PMI：见图
- 钢材出口（当月值）：见图
- 水泥价格：见图
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