20240825-国金证券-国博电子-688375.SH-短期承压_新型射频芯片进展顺利_9页_1mb

Company Performance Summary: Q2 2024

1. Financial Performance:

• Q1 2024 Profits:
  • Revenue: 130.3 billion CNY (322% YoY decrease).
  • Net Profit: 24.5 billion CNY (208% YoY decrease).
• Q2 2024 Profits:
  • Revenue: 60.9 billion CNY (-352% YoY, -121% MoM).
  • Net Profit: 12.4 billion CNY (-358% YoY, +25% MoM).

2. Factors Impacting Earnings:

• The decline is primarily due to the company's product delivery schedule adjustments.

3. Breakdown of Business Sectors (Q1 2024):

• T/R Modules/Radar: Revenues fell sharply (365% YoY, accounting for 89.8%).
• RF Chips: Increased 357% YoY (67% of Q1 revenues).
• Other Chips: Grew 788% YoY (21%).
• Others: 19% YoY.

4. Profitability:

• Gross Profit Margin: 35.1% (36 percentage points YoY increase).
• Net Profit Margin: 188% (+27 percentage points YoY increase).

5. Q2 Specific Financial Metrics:

• Gross Profit Margin: 34.6% (31 percentage points YoY increase, 11 percentage points MoM reversal).
• Net Profit Margin: 203% (46 percentage points YoY increase and 29 percentage points MoM increase).
• OpEx Stagnant? 1.38 trillion, up 45 percentage points.
• Credit losses recovery: +43 million CNY compared to -51.46 million in Q1 2023.

6. Investment in Future:

• High Capital Expenditure (-55% YoY but still substantial).
• Significant expansion in Fixed Assets (1,293 billion vs -48% vs. Q1 start + R&D spending).
• Consistent Decline in Short-Term Fixed Assets (-48% YoY & MoM).
• Prepares for RF IC industrialization and new product deployment.

7. New Chip Directions:

• New Products: 5G-A base station, Satellite communication, ODU chips are successfully entering customer validation stages.

2024年上半年（Q2）业绩表现概要

1. 财务表现：

• 上半年 (Q1 YTD 2024)：
  • 营业收入：1303亿元人民币（同比下降322%）。
  • 归属于母公司净利润：245亿元人民币（同比下降208%）。
• 二季度 (Q2 YTD 2024)：
  • 营业收入：609亿元人民币（同比下降502%，环比下降121%）。
  • 归属于母公司净利润：124亿元人民币（同比下降358%，环比增长25%）。

2. 业绩受哪些因素影响？

• 产品交付节奏是导致公司业绩承压的主要原因。

3. 营业部门业绩分布（上半年 Q1 2024）：

• T/R组件/射频模块：收入同比下降365%，占总营收的89.8%。
• 射频芯片：收入同比增长357%，占营收的67%。
• 其他芯片：收入同比增长788%，占营收的21%。
• 其他业务：同比下降19%。

4. 盈利能力：

• 毛利率：35.1%（同比增长36个百分点）。
• 归母净利润率：188%（同比增长27个百分点）。

5. 关键财务指标 (Q2)：

• 毛利率：34.6%（同比增长31个百分点，环比下降11个百分点）。
• 归母净利润率：203%（同比增长46个百分点，环比上升29个百分点）。
• 期间费用率总计：211%，其中研发费用率最高（同比增长84%）。
• 存货周转同步加快。

6. 投资与产能扩张：

• 投资力度强劲，资本开支虽同比减少（-270%），但仍在进行重大固定资产改造。
• 产能布局稳步推进，为新产品如期投产做足储备。

7. 新产品研发进展：

• 5G-A基站、卫星通信及ODU芯片取得突破性进展。
• 关键产品已进入客户认证阶段。
• 部分新品被纳入客户认证流程中，显示市场认可度提高。

Key Financial Highlights (Q2 2024)

*Note: The increase in Sales per Employee reflects efficiency gains despite overall revenue decline, though absolute figures are highly inflated due to massive scale.