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机械行业周报总结（2017/04/10-2017/04/16）

核心内容概述

本周机械行业整体表现弱于大盘，板块下跌2.70%，跑输沪深300指数的-0.88%。行业估值方面，机械板块市净率降至3.37倍，相较于沪深300的估值为2.19倍，均较前一周有所下降。子板块表现分化，船舶制造涨幅较大，而纺织服装机械跌幅最大。主题行业方面，高端装备制造略有上涨，冷链物流跌幅显著。

主要观点

1. 板块整体表现

• 机械板块本期下跌2.70%，行业排名位于中信29个一级行业的下游。
• 子板块涨跌互现，其中船舶制造涨幅较大，冷链物流跌幅较大。
• 主题行业多数下跌，高端装备制造略有上涨。

2. 个股表现

• 涨幅较大的个股包括：冀东装备（+33.12%）、河北宣工（+33.11%）、巨力索具（+33.11%）、亚星锚链（+12.56%）、中船科技（+12.44%）。
• 跌幅较大的个股包括：恒星科技（-21.88%）、神开股份（-21.46%）、埃斯顿（-18.99%）、千山药机（-16.99%）、赛摩电气（-14.87%）。

3. 行业动态

• 铁路设备：中国轨道交通装备企业持续拓展海外市场，中车株洲电力机车有限公司获得马来西亚22列“米轨”动车组订单，其中13列混合动力电动车组和9列现代超级动车组。这些动车组具备高能量利用效率和智能化特点，预计2018年底交付。
• 广州轨道交通：广州将打造轨道交通产业集群，依托本地产业基础和国企改革，预计1至2年内形成一定产业规模。广州地铁集团已在全国28个城市承接50条轨道交通线路设计。
• 核能核电：辽宁红沿河核电二期工程进入设备安装阶段，5、6号机组将采用中国自主核电技术ACPR1000，预计2020年和2021年分别建成发电。
• 机器人产业：2016年深圳机器人产业产值达787亿元，同比增长24.92%。工业机器人和服务业机器人均有所发展，产业链逐步完善。
• 新能源汽车：2017年3月新能源乘用车销量达2.75万辆，环比增长67%，同比增长76%。北汽、比亚迪、吉利汽车分别位列前三。新能源车市场回暖，锂电需求持续增长。
• 政策支持：江苏省发布2017年新能源汽车补贴政策，地方财政补助不得超过中央财政补贴额的50%。
• 卫星通信：实践十三号卫星成功发射，具备高通量通信能力，未来三年可实现飞机、高铁等交通工具上的高速上网。该卫星将推动我国卫星通信技术的升级，并增强全球服务能力。

关键信息

投资建议

• 机械行业整体处于下滑态势，内生增长动力不足，外延扩张和转型仍是主要趋势。
• 建议关注主题投资：智能制造、铁路建设、3C自动化、核能核电、锂电设备、国企改革等。
• 重点关注领域：
  • 基建及PPP项目相关产业链，特别是挖掘机等矿山设备。
  • 锂电设备需求因新能源汽车市场回暖而持续增长。
• 行业投资评级为“中性”，即预期未来6个月内行业指数与市场指数持平。

风险提示

• 投资增速放缓
• 市场剧烈波动
• 改革实效低于预期

图表与数据

• 图表1：中信一级行业一周涨跌幅
• 图表2：机械子板块上周市场表现
• 图表3：主题概念板块上周市场表现
• 图表4-7：房地产业、采矿业、铁路运输业、基础设施建设投资完成额
• 图表8-13：各板块个股一周涨跌幅及停牌企业信息
• 图表14：各板块上周停牌企业

总结

本周机械行业整体表现不佳，板块下跌2.70%，跑输大盘。行业动态显示，铁路设备、核能核电、机器人和新能源汽车等领域有积极进展，尤其是中车株洲电力机车有限公司在海外订单方面取得突破，广州轨道交通产业集群建设也在推进中。同时，新能源汽车市场回暖，锂电设备需求增长显著，为相关产业链带来投资机会。建议投资者关注与智能制造、铁路建设、3C自动化、核能核电、锂电设备及国企改革相关的主题性投资机会，同时注意市场波动和改革成效等潜在风险。行业评级为“中性”，意味着未来6个月内行业指数预期与市场持平。