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煤炭与烯烃市场日报总结（2026-07-30）

一、煤炭市场核心内容

1. 核心内容

• 煤电发电量占比首次低于50%：2026年上半年，我国煤电发电量占比降至49.7%，为历史首次低于50%，显示能源结构正在加速向绿色低碳转型。
• 煤炭市场价格机制改革：国家发改委明确“下限保煤、上限保电”的煤电价格改革机制，强调煤炭行业需在保供稳价和增产保供之间实现平衡。
• 煤炭期现价格震荡运行：动力煤现货价格维持稳定，但期货市场无成交，显示市场观望情绪浓厚；焦煤和焦炭期货价格分别下跌17.5%和18.5%，现货价格也呈现下行趋势。
• 库存逐步去化：北港库存周降200万吨，沿海电厂库存下降，库存压力有所缓解，但整体库存仍处于高位。

2. 主要观点

• 动力煤市场：当前动力煤供需仍处于平衡状态，预计在迎峰度夏期间，日耗仍有上升空间，煤价将延续震荡运行。
• 焦煤与焦炭市场：钢厂对焦煤采购价格再次下调，显示需求疲软；焦炭期货价格下跌，市场情绪偏弱，需关注政策及需求变化。
• 产业链企业策略：建议产业链企业充分利用期货期权工具进行价格风险管理，加强交易策略与制度设计，以应对市场波动。

3. 关键信息

• 动力煤现货价格：Q5800为884.10元/吨，Q5500为825元/吨，Q5000为732元/吨，Q4500为642元/吨，均无涨跌。
• 焦煤期货价格：JM2609合约收盘价1227元/吨，结算价1235.5元/吨，下跌17.5%。
• 焦炭期货价格：J2609合约收盘价1821元/吨，结算价1824元/吨，下跌18.5%。
• 沿海六大电厂日耗：7月29日日耗93.4万吨，创2022年以来同期新高；可用天数降至15.4天。
• 煤电发电结构变化：风电、太阳能发电量占全社会用电量的四分之一，煤电占比下降，凸显能源转型趋势。

二、烯烃市场核心内容

1. 核心内容

• 地缘冲突影响油价：美军对伊朗发动大规模打击，加剧地缘局势，油价获得强力支撑。
• 美国原油库存下降：商业原油库存骤降720万桶，战略石油储备降至3.077亿桶，为40年来最低水平，炼厂产能接近满负荷。
• 美联储政策分歧加剧：9票对3票维持利率不变，但三位地区联储主席反对加息，显示内部对政策路径存在分歧。
• 能化产品价格震荡：聚乙烯、聚丙烯等产品价格小幅上涨，聚氯乙烯价格下跌，市场整体呈现震荡格局。

2. 主要观点

• 聚乙烯（PE）：供应端小幅下行，成本端支撑较强，但需求疲弱限制价格上行空间，短期震荡运行。
• 聚氯乙烯（PVC）：需求疲软，价格承压，市场观望情绪浓厚。
• 苯乙烯（EB）：价格小幅上涨，市场情绪偏强，但需关注后续需求变化。
• 聚丙烯（PP）：价格上涨，供应端有所收紧，市场情绪偏乐观。

3. 关键信息

• 聚乙烯（L）：收盘价7787元/吨，涨跌幅1.06%，成交量476081手。
• 聚氯乙烯（PVC）：收盘价4467元/吨，涨跌幅-1.24%，成交量823352手。
• 苯乙烯（EB）：收盘价8618元/吨，涨跌幅1.38%，成交量497811手。
• 聚丙烯（PP）：收盘价8364元/吨，涨跌幅1.83%，成交量632724手。
• 美联储利率决议：维持利率不变，但加息预期升温，9月累计加息25个基点的概率为63.2%，10月累计加息25个基点的概率为55.6%。
• 地缘冲突影响：美军对伊朗发动打击，国际原油价格维持高位震荡，对油制产品成本形成支撑。

三、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，仅作参考，不保证准确性与完整性。
• 报告不构成投资建议，未考虑个别投资者的特殊需求。
• 未经许可，不得转给他人或用于其他用途。
• 投资者需自行承担操作风险。

四、总结

煤炭市场

• 煤电发电量占比首次低于50%，能源结构转型加速。
• 动力煤现货价格稳定，期货市场无成交，市场情绪谨慎。
• 焦煤和焦炭价格下跌，钢厂采购价下调，显示需求疲软。
• 库存逐步去化，但整体仍处于高位，需关注后续供需变化。

烯烃市场

• 地缘冲突推动油价上涨，对能化产品成本形成支撑。
• 聚乙烯、聚丙烯价格小幅上涨，聚氯乙烯价格下跌。
• 美联储政策分歧加剧，加息预期升温，宏观层面或对市场构成压制。
• 建议关注地缘事件发展、装置重启节奏及美联储政策动向。

五、作者信息

• 煤炭市场：蓝天祥，从业资格证号:F3058578，投资咨询资格证号:Z0000895
• 烯烃市场：张明月，从业资格证号:F3080273，投资咨询资格证号:Z0018558