20230226-国联证券-汽车行业2月周报_2月销量逐步回暖_地补政策持续出台_20页

汽车行业2月周报（2023.2.20-2023.2.26）总结

核心内容

• 2月销量回暖：2月国内乘用车零售销量73.0万辆，同比增长16%，环比下降9%；批发销量74.9万辆，同比增长2%，环比增长1%。新能源乘用车零售销量21.5万辆，同比增长43%，环比下降4%；批发销量28.4万辆，同比增长37%，环比增长27%。
• 新能源渗透率：新能源乘用车零售渗透率29.6%，预计2月销量有望达到135万辆，其中新能源零售销量预计40万辆。
• 地方政策支持：2月以来，湖南、四川、宁波、嘉兴、南宁、南昌、南阳、萧山、石家庄等地出台地方性汽车消费促进政策，包括发放消费券、购车补贴等，预计2023年国内乘用车销量将增长2.8%，新能源乘用车销量增长37.7%。
• 行业指数表现：汽车行业指数上涨1.47%，相对沪深300指数领先0.81个百分点，排名上升至中信一级行业第17位。汽车行业PE为44.21倍，处于历史估值中枢靠上的位置。

主要观点

• 乘用车销量回升：受春节提前及地方政策影响，2月乘用车销量逐步回暖，预计2月零售销量达135万辆，同比增长7.2%。
• 新能源汽车表现亮眼：新能源乘用车销量增长显著，渗透率持续提升，预计全年销量有望达912万辆，同比增长37.7%。
• 地方政策推动消费：地方性促消费政策对提振市场需求起到积极作用，有利于推动销量增长。
• 行业估值偏高：汽车行业整体估值处于历史较高水平，需关注后续市场表现及政策影响。

关键信息

本周股价表现

• 涨幅前五：晋拓股份（+46.91%）、威孚高科（+23.23%）、菱电电控（+18.60%）、神通科技（+18.45%）、万安科技（+18.42%）。
• 跌幅前五：奥联电子（-37.77%）、艾可蓝（-8.89%）、ST八菱（-5.40%）、无锡振华（-5.29%）、登云股份（-5.19%）。

投资建议

• 整车：关注比亚迪、吉利汽车、长安汽车、长城汽车。
• 轻量化：关注拓普集团、旭升集团、爱柯迪、嵘泰股份、众源新材、和胜股份、祥鑫科技。
• 一体化压铸：关注文灿股份、广东鸿图。
• 汽车热管理：关注三花智控、银轮股份、盾安环境。
• 智能化：关注经纬恒润、华阳集团、继峰股份、科博达、德赛西威、伯特利、保隆科技。

行业数据

• 1月销量表现：乘用车零售销量129.3万辆，同比下降37.9%；批发销量144.9万辆，同比下降32.9%。
• 新能源销量：1月新能源乘用车零售销量33.2万辆，同比下降6.3%；批发销量38.9万辆，同比下降7.3%。
• 库存情况：1月汽车经销商库存系数为1.80，库存预警指数为61.8%，显示库存偏高。
• 原材料价格：热轧板卷、铝A00、聚丙烯价格均有所上涨，电池级碳酸锂价格略有下降。

行业新闻

新能源汽车

• 潍柴发布SOFC产品：发布全球首款大功率金属支撑SOFC商业化产品，净发电效率超过60%，热电联产效率达92.55%。
• 融捷股份投资锂电材料：拟投资1亿元设立全资子公司，进一步打通锂电材料上下游产业链。
• 吉利甲醇工厂投产：全球首个十万吨级绿色低碳甲醇工厂在安阳投产，首批交付30辆甲醇重卡。
• 长城汽车布局商用车：如果科技全面开启商用车业务，与河钢合作的氢能示范项目已运营，首批20辆氢能重卡交付。
• 东风V2G场站投运：东风V2G零碳超级场站正式投入运营，最大输出功率达480kW。

智能网联汽车

• 比亚迪核心零部件产业园：投资约100亿元，年产30万套智慧动力总成、传动系统等核心零部件。
• 高德地图与千寻位置合作：共同发起“北斗出行应用创新计划”，助力北斗系统在交通出行场景落地。
• 58集团落户无锡：推动无锡数字经济提速和数字化转型。
• 东软集团投资建设园区：投资约7亿-8亿元在武汉建设科技产业园区，聚焦智能汽车等产业。
• 百度推出大语言模型：计划在3月推出“文心一言”，将搭载至Apollo智舱系列产品。

风险提示

• 终端需求不及预期：可能影响整车及零部件企业销量。
• 芯片供应短缺：可能影响汽车智能化进程。
• 原材料价格高位：可能增加企业成本，影响利润。
• 新产品渗透率不足：可能影响企业增长预期。

投资建议

• 评级：强于大市（维持评级）。
• 分析师：贺朝晖、黄程保、唐嘉俊。
• 联系方式：
  • 无锡：0510-82833337
  • 北京：010-64285217
  • 上海：021-38991500
  • 深圳：0755-82775695