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2026-09-03 燃料油早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部金泽彬于2026年9月3日发布的燃料油早报，重点分析了燃料油市场的基本面、库存、价差等关键数据，并结合近期多空因素对市场走势进行了预测。

市场分析

1. 基本面分析

• 亚洲低硫燃料油市场结构走强：由于区域内成品及原料供应有限，低硫燃料油市场表现偏多。
• 现金升水上涨：$0.5%$ 船用燃料油的现金升水连续第三个交易日上涨，显示现货市场需求旺盛。
• 新加坡380CST高硫燃料油现金升水：从8月31日的25.50美元/吨升至30.31美元/吨，主要因9月下半月装船船货交易价格上涨。

2. 基差情况

• 高硫燃料油：新加坡高硫燃料油价格为589.69美元/吨，基差为21元/吨，现货与期货价格基本持平。
• 低硫燃料油：新加坡低硫燃料油价格为784.58美元/吨，基差为117元/吨，显示现货价格略高于期货。

3. 库存数据

• 新加坡燃料油库存：8月26日当周库存为1896.9万桶，较前一周增加70万桶，库存上升对市场构成偏空压力。
• 库存趋势：近几周库存波动较大，但整体处于季节性调整范围内，近期有所回升。

4. 盘面走势

• 价格走势：燃料油价格在20日线上方运行，20日线偏上，显示短期趋势偏多。
• 主力合约：
  • FU2611：价格在3900-4000区间震荡。
  • LU2610：价格在5164-5220区间震荡。

多空因素分析

利多因素

1. 中东局势变动：俄罗斯再度实施燃料出口限制，可能影响全球供应。
2. 美伊战火重燃：地缘冲突加剧，对燃料油市场形成支撑。

利空因素

1. 欧洲燃料进口途径通畅：欧洲市场供应稳定，对燃料油价格形成压制。
2. 美伊缓和有望：双方关系缓和可能缓解地缘风险，对市场构成压力。

行情驱动

• 供应端：受地缘风险影响，供应紧张。
• 需求端：需求保持中性，未出现明显增长。
• 综合影响：市场受供应端因素主导，短期高位运行。

风险点

• 中东迅速停火：若局势快速缓和，可能对燃料油价格形成下行压力。

每日行情数据

现货市场行情

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