20260902-大越期货-尿素早报_9页_1mb

尿素早报总结

核心内容

本报告为大越期货投资咨询部朱天一于2026年9月2日发布的尿素早报，主要分析尿素期货UR01合约的市场走势及影响因素，涵盖基本面、基差、库存、盘面、主力持仓及市场预期等方面。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端：尿素开工率高位回落，8月下旬装置集中检修，导致日产下降，供应边际收缩。
• 库存压力：尽管供应有所减少，但行业上游开工率仍偏高，整体货源充裕，库存压力尚未根本缓解。
• 价格表现：尿素现货价格低位运行，主流煤制固定床利润下滑明显。
• 需求端：
  • 农业需求处于夏末淡季空挡期，田间追肥需求逐步收尾。
  • 复合肥开工率较常年同期偏低，对尿素采购以刚需即用即采为主，无增量采购。
  • 三聚氰胺行业开工负荷率维持偏低水平，板材内需受地产低迷制约，工业领域仅维持刚需跟进。

结论：基本面整体偏空。

2. 基差分析

• 基差情况：UR01合约基差为-77，升贴水比例为-4.6%，表明期货价格低于现货价格，偏空。

3. 库存情况

• 厂内库存：UR厂内库存为167.1万吨，较前一日略有下降（-0.7万吨），整体仍偏空。
• 港口库存：UR港口库存为108万吨，较前一日增加11万吨，季节性波动明显。

4. 盘面走势

• UR01合约：收盘价位于20日均线上方，20日均线向上，显示盘面偏强。
• 其他合约：
  • UR05合约价格为1808元，较前一日下跌5元。
  • UR09合约价格为1707元，较前一日下跌3元。

5. 主力持仓

• UR主力合约：净空持仓，表明市场情绪偏空。

6. 市场预期

• 今日走势：预计UR01今日走势震荡，盘面区间偏强，基差偏空，库存偏空。

关键信息

• UR01合约：当前价格为1767元，较前一日下跌4元；现货价格为1690元，较前一日上涨10元。
• UR05合约：价格为1808元，较前一日下跌5元；现货价格为1690元，无变化。
• UR09合约：价格为1707元，较前一日下跌3元；现货价格未提供。
• 基差：UR01主力合约基差为-77元，较前一日上升4元。
• 库存数据：
  • 厂内库存：167.1万吨（-0.7万吨）
  • 港口库存：108万吨（+11万吨）

附图说明

• 尿素仓单：图示显示尿素仓单变化趋势，供参考。
• UR厂内库存季节性：图示显示厂内库存的季节性波动，有助于理解市场供需变化。
• UR港口库存季节性：图示显示港口库存的季节性变化，反映市场流通情况。

免责声明

• 本报告由大越期货股份有限公司发布，著作权归其所有。
• 未经书面授权，任何人不得更改、发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分内容。
• 报告基于公开或实地调研资料，不保证信息的准确性、可靠性、时效性及完整性。
• 本报告仅作参考，不构成任何投资建议，投资者应独立判断。

联系方式

• 地址：浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼
• 电话：0575-88333535
• E-mail: dyqh@dyqh.info