20260809-湘财证券-稀土磁材行业周报_本周板块估值大幅修复_产业链价格延续弱势_8页_1mb

稀土磁材行业周度分析总结

核心内容概览

本周稀土磁材行业表现强劲，行业估值显著修复，整体市场行情优于基准指数。尽管产业链价格整体偏弱，但供应端持续紧张，需求端长期稳定，价格调整空间有限，板块中长期业绩支撑仍存。

主要观点

市场行情

• 稀土磁材行业大涨：本周稀土磁材行业上涨13.91%，跑赢沪深300指数11.59个百分点。
• 估值回升：行业市盈率（TTM）回升7.52倍至62.18倍，处于历史分位的67.8%。

产业链价格走势

• 稀土精矿价格延续下调：国内混合碳酸稀土矿、四川氟碳铈矿及山东氟碳铈矿价格分别回落2.08%、2.33%、2.63%；进口独居石矿价格持平。
• 镨钕价格震荡下行：氧化镨钕均价下跌1.58%至73.42万元/吨，镨钕金属均价下跌1.5%至89.34万元/吨。
• 镝铽价格先调后稳：氧化镝均价下跌1.07%至1385元/公斤，镝铁均价下跌1.1%至1350元/公斤；氧化铽均价下跌1.12%至6650元/公斤，金属铽均价下跌1.44%至8235元/公斤。
• 钆铁及钬铁价格下跌：钆铁均价下跌4.28%至19.46万元/吨，钬铁合金均价下跌1.11%至59.89万元/吨。
• 钴价大跌，金属镓反弹：钴现货价格下跌8.55%至32.1万元/吨；金属镓反弹1.66%至1840元/公斤。
• 钕铁硼价格暂稳：N35均价持平于183.5元/公斤，H35均价持平于253.5元/公斤。

关键信息

• 行业评级：维持“增持”评级。
• 基本面分析：
  • 供应端：暂无增量，分离企业生产稳定，氧化物端现货产出无增加，金属厂开工稳定。
  • 需求端：长期稳定，磁材企业开工稳定，毛坯量无大幅缩减，短期新增订单不多，但刚需支撑尚可。
• 估值分析：
  • 美元弱势及美债利率回落缓解海外压制，市场风险偏好修复，板块估值回升。
  • 当前估值处于合理区间，后续有望在市场风偏修复及政策支撑下进一步提升。
• 投资建议：
  • 关注上游稀土资源企业，受益于政策支撑和产业链价格韧性。
  • 关注下游磁材企业，特别是金力永磁，其客户结构良好、产能利用充分，未来有新增长点布局。

风险提示

• 原材料及产品价格波动风险
• 下游需求增长不及预期风险
• 美国关税政策带来的需求端下行风险
• 国内稀土行业政策风险
• 行业产能波动风险
• 行业格局变动风险
• 新技术及新材料替代风险

分析师信息

• 分析师：王攀
• 证书编号：S0500520120001
• 联系方式：(8621) 50293524 / wangpan2@xcsc.com
• 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼湘财证券研究所

投资评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%至5%之间
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上

重要声明

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