20260816-湘财证券-稀土磁材行业周报_本周板块表现坚挺_弱需求下产业链价格延续疲软_8页_1mb

稀土磁材行业周度分析总结

核心内容概述

本周稀土磁材行业整体表现较为坚挺，上涨0.62%，跑赢沪深300指数1.23个百分点。行业估值（市盈率TTM）上升0.31倍至62.49倍，处于历史分位的68.6%水平。尽管产业链价格整体偏弱，但供应端支撑较强，价格调整空间有限，行业中长期业绩支撑仍存，因此维持“增持”评级。

主要观点

1. 市场行情

• 行业表现：本周稀土磁材行业上涨0.62%，跑赢沪深300指数1.23个百分点。
• 估值水平：行业市盈率TTM升至62.49倍，处于历史分位的68.6%水平，估值仍处于合理区间。
• 价格走势：产业链价格整体偏弱，稀土精矿价格延续下行，镨钕、镝铽价格弱势下滑，钕铁硼价格暂稳。

2. 产业链价格分析

2.1 稀土精矿价格

• 国内混合碳酸稀土矿：均价下跌2.13%至4.6万元/吨。
• 四川氟碳铈矿：均价下跌2.38%至4.1万元/吨。
• 山东氟碳铈矿：均价下跌2.7%至3.6万元/吨。
• 进口独居石矿：均价下跌1.14%至4.35万元/吨。
• 国内中钇富铕矿：均价下跌1.62%至24.3万元/吨。
• 进口缅甸离子型矿：均价下跌2.15%至18.2万元/吨。

2.2 镨钕价格

• 氧化镨钕：均价下跌1.65%至72.21万元/吨。
• 镨钕金属：均价下跌1.97%至87.58万元/吨。
• 市场情绪：下游需求疲软，价格受抑制，市场信心不足。

2.3 镝铽价格

• 氧化镝：均价持平于1385元/公斤。
• 镝铁：均价下跌0.74%至1340元/公斤。
• 氧化铽：均价下跌0.45%至6620元/公斤。
• 金属铽：均价下跌0.55%至8190元/公斤。
• 价格走势：因下游询单不足，价格整体震荡下移。

2.4 钆铁合金价格

• 钆铁合金：均价下跌3.96%至18.69万元/吨。

2.5 其他相关产品

• 钴价：反弹1.56%至32.6万元/吨。
• 金属镓：价格下跌2.72%至1790元/公斤。
• 硼铁：价格持平于2.65万元/吨。
• 铌铁：价格持平于33.5万元/吨。
• 钕铁硼：N35均价持平于183.5元/公斤，H35均价持平于253.5元/公斤。

关键信息

• 供应端：上游分离企业开工稳定，暂无新增产能恢复，氧化物产出稳定，金属大厂生产稳定，供应端无明显变化。
• 需求端：短期需求不足，下游磁材企业新增订单匮乏，备货较少，对价格支撑有限；长期订单尚可，需求端稳定。
• 投资建议：维持行业“增持”评级，短期估值修复空间仍存，但需关注海外风险对估值的中期影响。
• 重点企业：建议关注上游稀土资源企业及下游客户结构良好、产能利用充分、未来有新增长点布局的企业，如金力永磁。

风险提示

1. 原材料及产品价格波动风险
2. 下游需求增长不及预期风险
3. 美国关税政策带来需求端下行风险
4. 国内稀土行业政策风险
5. 行业产能波动风险
6. 行业格局变动风险
7. 新技术及新材料替代风险

分析师信息

• 分析师：王攀
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