20260823-湘财证券-稀土磁材行业周报_本周板块承压下行_淡季末端价格转向初现_8页_1mb

稀土磁材行业周度总结（2026年8月16日）

核心内容概览

本周稀土磁材行业整体承压下行，跌幅达 5.04%，跑输沪深300指数 4.03pct。行业估值（市盈率 TTM）降至 53.78x，处于 46.6% 历史分位。尽管短期市场表现疲软，但分析师认为行业基本面和中长期趋势仍具支撑，维持“增持”评级。

主要观点

1. 市场行情

• 稀土磁材板块跌幅：5.04%，跑输沪深300指数 4.03pct。
• 行业估值：市盈率 TTM 降至 53.78x，处于历史分位 46.6%。
• 产业链价格走势：
  • 稀土精矿：价格大部平稳，部分矿种价格略有反弹。
  • 镨钕：价格先跌后回暖，氧化镨钕均价略涨 0.46%，金属镨钕均价略涨 0.3%。
  • 镝铽：价格稳步上行，氧化镝涨 2.17%，镝铁涨 2.61%，氧化铽涨 0.83%，金属铽涨 0.85%。
  • 钕铁硼：价格持稳，N35 与 H35 均价分别为 183.5 元/公斤和 253.5 元/公斤。
  • 其他稀土产品：如钆铁、钬铁合金价格有所波动，钴、金属镓、铌铁价格下跌。

2. 行业基本面分析

• 供应端：稀土分离企业稳定生产，无新增产能释放，氧化物市场供应偏紧，金属厂库存较高。
• 需求端：磁材大厂开工正常，随着淡旺季切换，订单有望逐步释放，新增需求对价格接受度尚可。
• 价格预期：短期价格承压，但随着需求释放和成本支撑增强，价格有望由弱转强。

3. 投资建议

• 维持“增持”评级：短期估值风险释放，但海外美债上行对板块形成持续压制；中长期看，政策约束下供给端压力有限，需求端仍有稳定增长，产业链价格上行趋势难以打破。
• 关注上游资源企业：政策支持和战略价值提升，叠加供需支撑，相关企业有望受益估值溢价和盈利稳定。
• 关注金力永磁：作为下游磁材企业，其客户结构良好、产能利用率高、未来布局有潜力，盈利有望修复。

关键信息

价格变动

估值与市场环境

• 本周板块估值明显回调，跌破历史中位数。
• 美债上行对全球资产估值带来流动性压力，尽管美国财政部通过长端债回购试图缓解，但效果有限。
• 预计后续估值压力仍将持续。

风险提示

• 原材料及产品价格波动风险；
• 下游需求增长不及预期风险；
• 美国关税政策带来需求端下行风险；
• 国内稀土行业政策风险；
• 行业产能波动风险；
• 行业格局变动风险；
• 新技术及新材料替代风险。

分析师信息

• 分析师：王攀
• 证书编号：S0500520120001
• 联系方式：
  • 电话：(8621) 50293524
  • 邮箱：wangpan2@xcsc.com
• 地址：上海市浦东新区银城路88号中国人寿金融中心10楼湘财证券研究所

投资评级体系

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