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尿素周报总结 2026/8/14

核心内容

本报告对尿素市场进行了全面分析，涵盖现货价格、开工率、库存、出口、需求、天然气价格及期货走势等多个方面，整体趋势显示尿素市场仍处于供需宽松状态，但部分环节出现边际改善。

主要观点

• 价格走势：尿素现货市场延续弱势震荡，山东地区价格创出新低，但价格已接近成本线，供给收缩或对价格形成支撑。
• 供需格局：国内供需仍偏宽松，但出口增加及开工率下滑动力显现，短期价格或企稳转强，中期仍偏弱。
• 出口情况：印度再次招标，意向采购量最高达170万吨，最低报价约390美元/吨，中国可出口货源预计在100-150万吨之间，出口稳步推进。
• 库存变化：尿素企业库存环比+1.35%，累库趋势放缓；港口库存大幅增长，8月13日达到71.43万吨，环比+131.24%。
• 开工率：尿素开工率处于高位下滑阶段，本周新增检修企业较多，恢复企业较少，预计下周产能利用率窄幅波动。
• 需求表现：农业需求尚未启动，复合肥开工率回升乏力，下游采购谨慎，整体需求偏弱。
• 成本与利润：合成氨市场放氨量环比下降，价格小幅上涨；煤炭价格走高，煤头企业利润收窄。
• 期货市场：尿素期价震荡下行，9-1月差趋降，仓单数量同比明显下滑，企业累库趋缓。

关键信息

1. 现货市场

• 尿素现货价格偏弱下行，山东地区价格创出新低。
• 现货销售氛围一般，下游采购仅维持刚需。
• 氯化铵市场基本稳定，交投量一般；硫酸铵市场反弹后趋弱，需求有限。

2. 开工率与产量

• 尿素开工率开始下降，但总体产量仍偏高。
• 本周新增检修企业包括江苏恒盛、江西心连心、河南晋开、江苏华昌、潜江金润，恢复企业包括塔石化、江西心连心、河南晋开、江苏恒盛。
• 本周尿素产量继续高位运行，预计下周日产小幅下滑。

3. 库存变化

• 企业库存环比+1.35%，累库趋势放缓。
• 港口库存大幅增长，8月13日达到71.43万吨，环比+131.24%。
• 港口货源主要集中在青岛港、日照港、天津港、烟台港、黄骅港等，部分港口有零星离港。

4. 出口情况

• 印度尿素招标最低报价约390美元/吨，低于预期，利好有限。
• 中国可出口货源规模预计在100-150万吨之间，出口有序进行。

5. 需求端

• 农业需求尚未启动，复合肥开工率季节性缓慢回升，仍低于常年同期。
• 三聚氰胺开工率平稳，部分检修装置复产，产能利用率升至年内高位。
• 复合肥价格稳中松动，原料端偏弱，企业优惠收单。

6. 成本与利润

• 合成氨市场放氨量环比-11.47%，价格上涨5.27%。
• 煤炭价格稳步走高，煤头企业利润明显收窄。
• 国际尿素出口利润尚可，但国际氮肥价格下滑，港口库存偏高，实际成交有限。

7. 期货走势

• 尿素09合约与01合约均震荡下行，9-1月差趋降。
• 仓单注册数量同比明显下滑，企业累库趋缓。
• 期价整体偏弱，但价格趋近成本，供给收缩或支撑价格。

结论

尿素市场整体仍处于供需宽松状态，但随着出口增加及供给收缩，短期价格或企稳转强。然而，农业需求尚未启动，下游采购谨慎，中期价格仍面临下行压力。企业库存累库趋势放缓，港口库存大增，显示市场供需关系在逐步调整中。期货市场表现疲软，期价震荡下行，9-1月差趋降，反映市场对后市预期偏弱。整体来看，尿素市场在短期内可能呈现震荡偏强走势，但长期仍需关注需求恢复情况及国际价格变化。