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冠通研报--每日核心期货品种分析（2026年8月18日）

核心内容概览

本报告为冠通期货于2026年8月18日发布的每日核心期货品种分析，涵盖多个大宗商品的市场表现、供需变化、政策影响及未来展望。报告基于Wind、安云思、肥易通、国家统计局、隆众资讯、金十数据、EIA、OPEC、IEA等权威数据源，分析了铜、碳酸锂、原油、沥青、PP、塑料、PVC、焦煤和尿素等品种的走势。

主要观点与关键信息

1. 期市综述

• 整体走势：国内期货主力合约涨多跌少，SC原油涨近6%，燃料油涨超5%，LPG涨近5%，EG涨超4%，LU、合成橡胶、纯苯涨超3%。
• 股指期货：IF、IH、IC、IM主力合约均下跌，跌幅分别为0.50%、0.19%、0.55%、0.64%。
• 国债期货：TS、TF、T、TL主力合约均上涨，其中TL涨幅最大，达0.27%。
• 市场情绪：受美国经济数据影响，市场对加息预期减弱；同时，地缘政治风险（如霍尔木兹海峡）持续，加剧市场波动。

2. 沪铜分析

• 价格走势：沪铜低开低走，高位回调，市场出现畏高情绪。
• 基本面：8月电解铜产量预计113.9万吨，环比上升1.1%；但再生铜原料紧缺，精废价差走强。
• 需求端：铜管、铜杆市场需求疲软，开工率环比下降，7月综合产能利用率67.2%，环比下跌4.27%。
• 外部因素：美国铜关税、霍尔木兹海峡未开放、国际铜矿扰动等因素导致铜价高位震荡，短期以高位整理为主。

3. 碳酸锂分析

• 价格走势：高开低走，尾盘翻红。
• 供给端：碳酸锂产量有所增加，但8月盐湖冶炼企业将检修，库存仍处于去化阶段。
• 政策影响：财政部等三部门调整电池消费税政策，电动汽车用锂电池消费税免征政策退出，影响下游需求。
• 市场预期：短期需求仍具韧性，但政策退坡后，行情上行空间有限，建议观望。

4. 原油分析

• 库存数据：EIA数据显示美国原油库存创2026年6月5日以来新高，成品油库存去库较少。
• 需求预测：OPEC下调全球石油需求增长预期至58万桶/日，IEA进一步下调至减少160万桶/日。
• 地缘风险：霍尔木兹海峡仍未开放，伊朗与美国谈判未重启，叠加胡塞武装袭击沙特、乌克兰无人机袭击俄罗斯炼油设施，推动油价上涨。
• 风险提示：关注霍尔木兹海峡通航进展，地缘反复或导致油价波动加剧。

5. 沥青分析

• 开工率：沥青开工率回升至24.2%，但道路沥青开工率仍偏低。
• 库存变化：沥青厂库库存率维持在近年来同期最低位，全国出货量环比上升29.22%。
• 价格走势：山东地区沥青价格小幅上涨，但基差持续回落。
• 建议：短期建议观望，关注霍尔木兹海峡谈判进展。

6. PP与塑料分析

• 开工率：PP开工率维持在78%，塑料开工率回升至81%，但均处于偏低水平。
• 需求疲软：下游采购意愿不强，终端消费动力不足，基差偏高。
• 成本端：原油价格上涨，叠加新增产能投产预期，预计PP与塑料近强远弱。
• 建议：临近交割，关注近月基差回归，注意控制风险。

7. PVC分析

• 开工率：PVC开工率环比下降2.79%至70.97%，下游开工率继续回落至39.69%。
• 需求情况：房地产数据仍偏弱，夏季高温影响下游需求，印度雨季也抑制了需求。
• 原料端：焦煤价格上涨，电石开工下滑，电石价格小幅上涨，成本支撑增强。
• 预期：PVC预计低位震荡运行，短期改善有限。

8. 焦煤分析

• 价格走势：焦煤低开高走，日内偏强，情绪冲高。
• 供应端：湖南煤矿事故影响持续，矿山开工率回升至67.5%，但焦企盈利率下滑至-110元/吨。
• 需求端：钢厂复产增加，下游拿货边际改善，但整体采购意愿仍偏弱。
• 政策影响：安全监管趋严，叠加地缘情绪，推动价格上涨，但高位震荡为主。

9. 尿素分析

• 价格走势：尿素低开高走，午后偏强，现货价格稳中上扬。
• 产量变化：8月6日-8月12日周产量环比下降3.17%，部分工厂临时停车检修。
• 需求端：出口订单发运强化市场情绪，但国内农需尚未进入集中期，工业需求走弱。
• 库存情况：社会库存累库放缓，港口库存快速增加，行情呈现contango结构。
• 建议：短期稳中偏强，关注移仓换月及出口订单动态。

风险提示

• 地缘政治风险：霍尔木兹海峡仍未开放，美伊谈判未重启，伊朗与阿曼达成的临时协议尚未落实，可能影响全球原油供应。
• 政策影响：电池消费税政策调整、房地产政策未有超预期释放，均对相关品种形成一定压制。
• 供需博弈：多数品种处于强现实与弱预期的博弈中，短期走势需关注库存变化与终端需求。

总结

本报告指出，8月18日国内期货市场整体呈现涨多跌少态势，部分品种因地缘政治、政策调整及供需变化出现明显波动。铜、碳酸锂、原油等品种受多重因素影响，短期以震荡为主；PP、塑料、PVC等则因需求疲软和成本支撑，维持弱势。建议投资者密切关注地缘局势、政策动向及库存变化，谨慎操作，控制风险。