20261009-国金证券-_国金晨讯_资金跟踪系列之六十五_两融与北上继续净流出_股票ETF明显回流_基金量化观察_9只中证红利增长ETF节前集中申报_4页_704kb

文档内容总结

核心内容概述

本报告为国金证券发布的资金跟踪系列第六十五期，主要内容包括市场资金流动情况、基金表现及重点公司动态分析。报告通过分析ETF资金流向、两融及北上资金变化，以及基金业绩表现，揭示当前市场资金动向与投资偏好。同时，报告对两家上市公司——创想三维与中烟香港进行了重点推荐，分析其业务发展与战略转型前景。

资金流动分析

主要资金流向

• 股票ETF：节前市场主要买入力量，资金净流入显著。
• 两融资金：呈现季节性净流出，显示杠杆资金在节前较为谨慎。
• 北上资金与主动偏股基金：均出现净流出，市场交易热度回落，整体波动率下降。

ETF资金流动数据（2026.9.28-2026.9.30）

基金表现

• 主动量化基金：上周收益率中位数为 -2.13%，近1年收益率中位数为 4.78%。
• 主题基金表现：
  • 医药主题基金：上周收益率中位数为 2.66%，表现最佳。
  • TMT主题基金：上周收益率大幅回撤，表现较差。
  • 近1年业绩：
    • TMT主题基金收益率中位数为 19.75%。
    • 周期主题基金收益率中位数为 6.86%。

重点公司分析

创想三维

• 行业背景：消费级3D打印领域。
• 核心观点：
  • 新品周期开启，AI+消费级3D打印平台化生态拐点确立。
  • 2026H2有望迎来收入与利润率的双重修复。
  • 公司管理模式与商业模式发生质变，战略向科技生态运营商转型。
• 风险提示：
  • 行业竞争加剧；
  • 宏观环境波动；
  • 原材料价格波动；
  • 知识产权风险。

中烟香港

• 人事变动：9月30日，李斌先生被任命为新任董事会主席。
• 核心观点：
  • 新任管理层具备深厚烟草行业背景。
  • 新型烟草业务受益于核心工业公司经验，政策窗口期下有望进一步发展。
  • 传统烟草业务方面，烟叶进出口与卷烟出口资源协调能力提升。
• 风险提示：
  • 自然灾害风险；
  • 烟草行业政策变动；
  • 汇率大幅波动；
  • 渠道及新品扩张不及预期。

风险提示与免责声明

• 风险提示：
  • 市场资金流动数据存在测算误差；
  • 基金历史业绩不代表未来表现；
  • ETF二级市场价格波动风险。
• 免责声明：
  • 报告基于公开资料及模型测算，不保证信息准确性；
  • 观点可能与其他研究报告或市场实际情况不一致；
  • 报告内容不构成投资、法律、会计或税务建议；
  • 投资决策需结合自身情况，不建议作为唯一依据；
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投资评级说明

其他说明

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