20260907-国金证券-_国金电新_姚遥_苏晨团队_2026年度研究成果_深度报告合集_6页_624kb

国金电新姚遥、苏晨团队2026年度研究成果&深度报告总结

核心团队介绍

• 姚遥：电新团队首席，拥有16年电新行业卖方研究经验，全面覆盖电力设备与新能源各子行业。2022-2024年新财富入围，2025年新财富上榜。
• 苏晨：研究所所长，南开大学硕士，曾就职于多家证券公司及公募基金，拥有丰富的行业研究经验。
• 宇文甸：电新团队成员，台达研发出身，2020年加入国金证券，专注于AIDC、逆变器、储能等领域。
• 张嘉文：电新团队成员，专注于光伏产业链，拥有5年卖方研究经验。
• 胡媛媛：2022年加入国金证券，拥有金融工程背景。
• 王炳宣：2023年加入国金证券，具有工学背景。
• 唐雪琪：2022年加入国金证券，专注于氢能与燃料电池领域。
• 陆文杰：2023年加入国金证券，辅助覆盖锂电产业链，关注技术与材料。
• 曾爽：辅助覆盖风电产业链，跟踪欧洲海风市场动态。
• 彭治强：辅助跟踪电网与工控产业链，具有金融工程背景。
• 范晓鹏：具身智能行业首席分析师，复旦大学经济学硕士，曾任职于中泰证券。
• 冉婷：具身智能团队成员，2022年起密集跟踪人形机器人板块。
• 宋源峰：具身智能团队成员，复旦大学工学与理学双学位。

2026年度重点研究成果

AIDC

• 持续推荐AI电源、液冷、SOFC等细分方向。
• 发布多篇深度报告，如《从柜外到柜内：AI电源升级的两场战役》、《液冷肌理系列深度（一）》、《算电协同风起，源网荷储新篇》等。
• 跟踪AI芯片功率跃升带来的电源价值重估。
• 总结2026年中报业绩，指出供电散热架构升级带来的业绩提升空间。

锂电

• 2025年10-11月提示6F、VC等锂电材料周期反转机会。
• 2026年初推荐隔膜、铁锂、溶剂等高景气涨价环节。
• 重点推荐海星股份、蔚蓝锂芯等公司。
• 发布《锂电新周期系列深度（一）》、《锂电板块2026年中期策略》等报告。
• 跟踪六氟化钨、电容上游材料等涨价扩散机会。

风光储

• 引领太空光伏行情，推荐钧达股份、迈为股份等。
• 持续推荐BC光伏α机会，如爱旭股份。
• 跟踪欧洲海风出海链及国内风电景气度。
• 推荐大金重工、金风科技等公司。
• 持续研究国内外储能市场及政策变化，如阳光电源、德业股份。

氢能与燃料电池

• 重点推荐SOFC和绿氢氨醇等板块。
• 跟踪BE、北美SOFC景气度及国内外绿氢、航运政策。

电力设备&工控

• 提示“十五五”电网投资超预期，推荐固态变压器（SST）及工控板块周期复苏机会。
• 跟踪电力设备出海景气度及国内招投标变化。
• 推荐思源电气、金盘科技、伟创电气等公司。

具身智能

• 底部推荐绿的谐波和奥比中光。
• 2026年初推荐银轮股份，提示其在AI电力、AI液冷新业务中的增长逻辑。
• 发布全市场首篇数据采集深度报告，推荐数据采集带来的产业链投资机会。
• 推荐浙江荣泰、兆威机电等公司。

报告产出概况

• 行业深度报告：共48篇，其中AIDC系列9篇，锂电系列5篇，风光储系列17篇，氢能与燃料电池系列2篇，电力设备&工控系列6篇，具身智能系列9篇。
• 公司深度报告：共21篇，涵盖多个重点公司。
• 电话会议：220+场次，其中电新每周45+场次，具身智能60+场次。

数据库梳理

光储数据库

• 周度：光伏产业链价格、成本构成&盈利测算、光伏玻璃价格&库存。
• 月度：光伏主产业链排产、光伏装机&电量、出口、组件招标、储能行业装机、原材料价格、系统招投标、户储。
• 定期更新：光伏产能、全球装机需求预测、硅料/电池片/一体化组件/光伏玻璃/胶膜等行业数据库。

锂电数据库

• 月度更新：锂电稼动率、排产、价格。
• 定期更新：产业链供需测算、库存周期位置、盈利情况、格局变化。

风电数据库

• 月度更新：风电招标、装机。
• 定期更新：欧洲海风数据库。

电力设备&工控数据库

• 月度更新：电力设备出海、工控企业订单。
• 定期更新：输变电及特高压招标、智能电表、配网招标、海外电力设备龙头、海外电网运营商投资、工控行业数据库。

氢能与燃料电池数据库

• 月度更新：电解槽招标、燃料电池整车产销。
• 定期更新：全球绿氢规划与政策、制氢及电解槽成本拆分、加氢站数量与补贴、燃料电池产业链成本拆分等。

特别声明

• 国金证券具备证券投资咨询业务资格，报告内容基于可信公开资料或实地调研，不保证其准确性和完整性。
• 报告所载观点可能与其他研究报告或市场实际情况不一致，不构成投资建议。
• 报告仅供风险评级高于C3级的投资者使用，不承担因使用报告产生的直接或间接损失责任。
• 报告内容不得复制、转发、转载、引用、修改、仿制、刊发，除非获得书面授权。
• 报告不构成买卖任何证券或金融工具的要约或要约邀请，且可能含有重大风险。

免责声明

• 报告内容仅供参考，不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议。
• 若由国金证券以外的机构或个人发送本报告，由该机构或个人承担全部责任。
• 本报告仅限于中国境内使用，国金证券保留一切权利。