深度报告-20230601-浙商证券-电梯行业深度报告_电梯行业_预期改善_国产替代有望提速_16页_1mb

电梯行业深度报告总结

🚶‍♂️ 1 新装市场：房地产复苏拉动需求回暖

• 市场规模庞大：中国占全球电梯新装市场62%，2022年整梯市场空间约1496亿元，但受疫情影响下滑。
• 2023年新机遇：房地产开发投资同比降幅收窄，叠加政策扶持，电梯新装市场有望复苏。

🛠️ 2 更新/改造：存量市场增长强劲

• 行业沉淀效应显著：截至2022年，中国电梯保有量约96446万台（5年复合增速11%），更新需求呈爆发式增长。
• 政策红利：2025年预计更新需求约261万台，改造加装潜力超过250万台，后市场需求将持续扩大。

📊 3 竞争格局：外资主导向龙头集中

• 外资品牌强势：五家一线国际品牌共占据70%市场份额。
• 国产品牌崛起：本土龙头如上海机电、康力电梯逐渐提升市场份额，行业集中度逐步集中。

🌐 4 国产替代与“后电梯时代”

• 维保市场扩展空间：维保、改造、智能化服务部分已打破品牌界限，国产厂商向高端市场渗透。
• 数字化智能化转型：“AI+大数据”提升安全、效率与节能，政策强力推动智能建筑应用。
• “一带一路”助力出海：国产厂商在基建项目中占有率提升，出口有望借政策回暖重启增长。

🔍 5 投资建议与风险

• 推荐标的：聚焦国际龙头、且关注国产替代先锋，如上海机电、康力电梯、广日股份等。
• 风险提示：地产政策波动、产品安全事故及行业测算偏差。

✅ 总体前景评估

电梯行业核心逻辑：新旧动能转换驱动市场规模增长，智能化升级制造竞争壁垒，后市场价值空间广阔。国产厂商在“一带一路”、智能化战略下具备强劲成长机会。

目标评级：看好