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程靖茹 & 廖霁云 贵金属市场分析总结

一、核心内容

本报告由五矿期货宏观金融组的程靖茹与廖霁云撰写，主要聚焦于贵金属市场（黄金与白银）的行情资讯及策略观点，涵盖价格走势、市场持仓、成交量变化、相关宏观经济因素及未来展望。

二、主要观点

1. 贵金属价格走势

• 黄金：
  • 沪金上涨3.58%，报928.10元/克；
  • COMEX黄金上涨0.08%，报4308.70美元/盎司；
  • LBMA黄金上涨1.39%，报4084.20美元/盎司；
  • SHFE黄金收盘价上涨2.26%，报904.02元/克。
• 白银：
  • 沪银上涨3.72%，报15260.00元/千克；
  • COMEX白银上涨2.32%，报59.75美元/盎司；
  • LBMA白银上涨1.41%，报58.79美元/盎司；
  • SHFE白银收盘价上涨4.54%，报14,988.00元/千克。

2. 市场动态与因素分析

• 就业数据：7月美国私营企业新增就业人数仅为4.4万人，低于市场预期，可能进一步下调市场对加息的预期。
• 美联储表态：
  • 卡什卡利认为可逐步加息，但不主张大幅加息；
  • 库克警告称若通胀未回落，可能无法等待，但提到关税影响减弱、油价下跌及AI热潮缓解可能为通胀提供缓冲。
• 地缘政治：中东局势缓和，原油价格下行，对贵金属形成利好。
• 美元指数：受美日干预日元汇率影响，阶段性承压，对贵金属价格形成支撑。
• ETF持仓：黄金与白银ETF持仓均有所上升，市场多头情绪回暖。

3. 持仓与成交量变化

• 黄金：
  • COMEX黄金持仓量微涨0.32%，库存持平；
  • SHFE黄金持仓量上涨9.14%，库存微跌；
  • AuT+D成交量上涨181.67%，持仓量上涨6.53%。
• 白银：
  • COMEX白银持仓量微涨0.29%，库存微涨；
  • SHFE白银持仓量上涨4.49%，库存上涨2.08%；
  • AgT+D成交量上涨32.69%，持仓量微涨1.20%。

4. 未来策略建议

• 建议短期看多贵金属；
• 沪金主力合约参考运行区间为900-950元/克；
• 沪银主力合约参考运行区间为15000-16100元/千克；
• 需关注周五非农就业数据，以进一步判断加息预期。

三、关键信息汇总

1. 价格与市场表现

2. 持仓与成交量变化

3. ETF持仓情况

四、总结

当前贵金属市场在地缘政治缓和、原油价格下行及美元指数阶段性承压的背景下，呈现上涨趋势。黄金与白银价格均上涨，市场多头情绪回暖，ETF持仓量上升。美联储对加息的态度趋于谨慎，就业数据疲软可能进一步降低加息预期。建议短期看多贵金属，重点关注非农数据及市场情绪变化。