粮食种植行业深度研究报告：国内主粮供给不足惧，大豆食糖供给添变数_41页_2mb

粮食种植行业深度研究报告总结

核心内容

本报告分析了2019/20年度全球及中国五大主要粮食作物（小麦、稻谷、玉米、大豆、糖）的供需状况与价格走势，并指出未来可能面临的挑战与机遇。

主要观点

小麦

• 全球供需：2019/20年度全球小麦产量为7.65亿吨，国内消费量为7.55亿吨，期末库存为2.87亿吨，库消比为38.0%，较18/19年度上升0.4个百分点。
• 中国供需：2019/20年度中国小麦产量为1.34亿吨，国内消费量为1.28亿吨，期末库存为1.48亿吨，库消比高达115.83%，远高于全球平均水平。
• 价格走势：预计2020年小麦价格将呈现先降后升的季节性波动，6-7月新麦上市后价格可能回落，但随着两节消费旺季来临及生猪产能恢复，后期价格有望回升。

稻谷

• 全球供需：2019/20年度全球大米产量为4.99亿吨，国内消费量为4.92亿吨，期末库存为1.82亿吨，库消比为37.0%，较18/19年度上升1个百分点。
• 中国供需：中国是全球最大的大米生产与消费国，2019/20年度稻谷产量及消费量均保持稳定，库消比持续增长，达到82.6%。
• 价格走势：国内大米价格预计保持稳定，但需密切关注印度等主产国疫情发展及贸易限制措施对国际价格的影响。

玉米

• 全球供需：2019/20年度全球玉米产量为11.12亿吨，国内消费量为11.36亿吨，期末库存为2.97亿吨，库消比为26.2%，较18/19年度下降1.8个百分点。
• 中国供需：玉米是中国种植面积最大、产量最高的粮食作物，进口量占国内消费量的1.42%，对外依存度低。
• 价格走势：受供给端极端天气与病虫害影响，以及需求端生猪产能恢复和工业需求上升，玉米价格或开启持续上行通道。

大豆

• 全球供需：2019/20年度全球大豆产量预计降至3.42亿吨，同比下降4.7%，国内消费量上升至3.5亿吨，同比增长2.1%，库消比降至29.3%。
• 中国供需：中国大豆进口量占全球57%，进口量占消费量的81%，国内外大豆价格联动性强。
• 价格走势：全球大豆价格或见底回升，需密切关注美国大豆播种情况及美巴大豆运输。

糖

• 全球供需：19/20榨季全球主产国预计将继续减产，印度和巴西是主要减产国，库消比降至29.3%。
• 中国供需：中国2019/20榨季预计产糖量同比下降2.4%，进口量受疫情影响可能波动。
• 价格走势：糖价上行充满不确定性，需关注油价波动、虫害、疫情等多重因素。

关键信息

• 小麦：中国小麦自给率高，进口主要用于满足特定需求，未来仍以结构性去库存为主。
• 稻谷：中国稻谷产量和消费量均居全球首位，库消比持续增长，国内价格稳定。
• 玉米：中国玉米对外依存度低，但库消比仍处高位，未来价格或上行。
• 大豆：中国大豆进口占比高，价格走势与全球大豆价格密切相关。
• 糖：全球主产国减产，国内糖价受多重因素影响，不确定性高。

风险提示

• 新冠疫情全球失控
• 虫害爆发

投资逻辑

报告从全球主要供给国、需求国、进口国、出口国及种植周期入手，分析各农产品的供需平衡表，预测价格走势，帮助投资者把握市场动态。

图表目录

• 图表1：小麦作物示意图
• 图表2：全球主要作物2018年总产量
• 图表3：全球小麦种植分布区域
• 图表4：全球小麦播种面积、产量、消费量分国别结构
• 图表5：全球小麦供需平衡表
• 图表6：美国小麦供需平衡表
• 图表7：中国小麦供需平衡表
• 图表8：印度小麦供需平衡表
• 图表9：俄罗斯小麦供需平衡表
• 图表10：欧盟28国小麦供需平衡表
• 图表11：我国小麦产量趋势
• 图表12：我国小麦消费量趋势
• 图表13：我国小麦历年自给率
• 图表14：国家临储小麦拍卖情况
• 图表15：我国小麦供需平衡表
• 图表16：国内小麦价格季节性波动
• 图表17：2017年全球水稻分国别产量
• 图表18：2018/2019全球大米主产国产量占比
• 图表19：2018/2019全球大米分国别出口量占比
• 图表20：2018/2019全球大米分国别进口量占比
• 图表21：2018/2019全球大米分国别消费量
• 图表22：2018/2019全球大米分国别消费量占比
• 图表23：全球大米供需平衡表
• 图表24：美国大米供需平衡表
• 图表25：中国大米供需平衡表
• 图表26：印度大米供需平衡表
• 图表27：印尼大米供需平衡表
• 图表28：越南大米供需平衡表
• 图表29：泰国大米供需平衡表
• 图表30：我国稻谷产量及增速
• 图表31：我国稻谷最低收购价
• 图表32：我国稻谷消费量及增速
• 图表33：我国历年稻谷和大米进口量
• 图表34：我国大米进口国别及占比
• 图表35：我国稻谷消费用途
• 图表36：我国稻谷供需平衡表
• 图表37：我国稻谷库销比趋势
• 图表38：我国大米供需平衡表
• 图表39：全球玉米种植面积分国别统计
• 图表40：全球玉米产量分国别统计
• 图表41：全球玉米出口量、进口量、消费量分国别统计
• 图表42：全球玉米供需平衡表
• 图表43：美国玉米供需平衡表
• 图表44：中国玉米供需平衡表
• 图表45：巴西玉米供需平衡表
• 图表46：阿根廷玉米供需平衡表
• 图表47：我国玉米产量及增速
• 图表48：我国历年玉米临时收储量
• 图表49：我国玉米消费量及增速
• 图表50：我国玉米消费结构
• 图表51：我国历年玉米进口量
• 图表52：我国玉米进口国别及占比
• 图表53：我国玉米供需平衡表
• 图表54：我国玉米库销比趋势
• 图表55：18/19年全球大豆产量分国别结构
• 图表56：18/19年全球大豆消费量分国别结构
• 图表57：18/19年全球大豆出口分国别结构
• 图表58：18/19年全球大豆进口分国别结构
• 图表59：美国大豆主产区
• 图表60：巴西大豆主产区
• 图表61：全球大豆生长周期示意图
• 图表62：全球大豆库消比及价格
• 图表63：全球大豆供需平衡表
• 图表64：美国大豆供需平衡表
• 图表65：巴西大豆供需平衡表
• 图表66：阿根廷大豆供需平衡表
• 图表67：中国大豆供需平衡表
• 图表68：中国大豆净进口量走势图
• 图表69：DCE大豆结算价与CBOT大豆结算价对照图
• 图表70：18/19榨季全球食糖主产国产量
• 图表71：18/19榨季全球食糖主产国产量占比
• 图表72：18/19榨季全球食糖主贸易国出口量
• 图表73：18/19榨季全球食糖主贸易国出口量占比
• 图表74：全球主要产区榨季时间进度
• 图表75：10/11-19/20E榨季巴西糖产量
• 图表76：00/01-19/20E榨季巴西甘蔗种植面积
• 图表77：17/18-19/20榨季中南部月累计产糖量
• 图表78：17/18-19/20榨季中南部入榨进度
• 图表79：17/18-19/20榨季巴西糖出口进度
• 图表80：10/11-19/20E榨季巴西糖醇比
• 图表81：10/11-19/20E榨季印度糖产量
• 图表82：10/11-19/20E榨季印度糖期末库存
• 图表83：印度产糖量预估
• 图表84：10/11-19/20E榨季泰国糖产量及出口
• 图表85：10/11-19/20E榨季泰国期末库存
• 图表86：00/01-18/19榨季全国糖料播种面积
• 图表87：00/01-19/20榨季全国食糖产量
• 图表88：10/11-19/20E榨季全国白糖销量
• 图表89：17/18-19/20榨季全国白糖月度销量
• 图表90：10/11-19/20E榨季全国食糖进口量
• 图表91：17/18-19/20榨季全国食糖月度进口量

推荐

• 维持：报告认为粮食种植行业仍有投资价值，关注结构性去库存、品质升级及价格波动机会。

作者信息

• 证券分析师：王莺
• 电话：021-20572510
• 邮箱：wangying@hcyjs.com
• 执业编号：S0360515100002

行业基本数据

报告亮点

• 详细梳理五大农产品的全球供需情况：提供全面的数据支持，包括产量、消费量、库存及库消比。
• 价格走势判断：结合供需变化及外部因素，预测未来价格趋势。
• 风险提示：指出新冠疫情、虫害等潜在风险，为投资者提供预警信息。